弃购5000万！1130万人抢购的 肉签 竟被弃购，发生了什么？机构全都看好，会后悔吗？

1月11日，隆基股份发布了可转债“隆22转债”的发行结果公告。

结果显示，有约1130万的投资者参与了“隆22转债”的申购，申购人数创2年来新高。与此同时，也有不少投资者放弃申购。投资者放弃认购数量50252手，放弃认购金额约5000万元。这是今年以来发行的4只可转债中弃购金额最大的，其余三只弃购金额均不超过1000万元。

券商中国记者注意到，不少券商研报普遍看好“隆22转债”的申购价值，认为上市首日涨幅或在30%左右，建议积极申购。历史数据显示，去年以来，可转债上市首日普遍上涨。

申购人数创2年来新高

公告显示，“隆22转债”的申购者数量为1130万。记者梳理发现，这一申购人数是近两年的最高点。

2020年以来，一共发行了341只可转债。在这之中，部分可转债的发行结果中公告了申购者人数。在所有公告申购人数的可转债中，“隆22转债”以1130万人位居第一。其次是博瑞转债，有1121万人申购。超过1000万申购者的可转债有15只。

尽管申购的投资者较多，但弃购也很多。超5000万元的弃购金额并不少，在今年以来发行的4只可转债中最高。就弃购金额而言，拉长时间来看，2021年以来，在发行的122只可转债中，“隆22转债”的弃购金额排第6位。

记者注意到，正式申购前，不少券商纷纷出报告看好这只可转债。

海通证券称，“隆22转债”发行规模70亿元，期限6年，主体信用评级为AAA，债项信用评级为AAA。转债初始平价104.30元（按12月31日收盘价计算），债底91.37元，纯债YTM1.810%。下修条款（15-30，85%）、赎回条款（15-30，130%），回售条款（30，70%），整体看债底保护较好，条款保持主流模式。申购方面我们预计中签率0.019%-0.025%左右，上市价格137-140元左右。认为股价不出现大幅波动的情况下，转债上市破面的风险不大，一级申购建议积极关注。

海通证券称，公司是全球最大的单晶硅片和组件制造企业，主要从事单晶硅棒、硅片的研发、生产和销售，为光伏集中式地面电站和分布式屋顶开发提供产品和系统解决方案，其中单晶硅棒、硅片和单晶电池、组件业务是公司的核心制造业务。近年来由于产能利用率有所下滑，公司积极调整产能释放和扩产节奏。公司于2014年底开始实施垂直一体化战略，完成了从硅片专业化厂商向单晶一体化解决方案提供商的重大战略转型，根据21年半年报援引PVInfolink预计，公司2021上半年组件出货量继续保持行业第一的位置。在全行业缺硅料的情况下，公司通过签订长单锁定硅料，有效保障原材料的供应，同时布局新赛道，进入BIPV和氢能市场，始终保持高强度研发投入，以科技创新推动产业升级。正股方面，公司估值（PE-TTM）处于近三年较高位置，短期无解禁压力。

天风证券表示，公司所处行业为光伏设备（申万三级），从估值角度来看，截至2021年12月31日收盘，公司PE(TTM)为47.85倍，在收入相近的10家同业企业中高于同业平均水平，市值4665.97亿元，高于同业平均水平。截至2021年12月31日，公司今年以来正股上涨31.19%，同期行业指数上涨54.89%，万得全A上涨9.17%，近100周年化波动率为56.58%，股票弹性较高。公司目前股权质押比例为1.90%，质押风险较低。“隆22转债”规模较大，债底保护较高，平价高于面值，市场或给予44%的溢价，预计上市价格为150元左右，建议积极参与新债申购。

国元证券称，预计该转债上市后价格中枢为130.5元。参考相近行业、相似评级的天合转债（评级AA、规模52.52亿元，平价156.21元对应转债价格177.33元，转股溢价率13.52%）、晶科转债（评级AA、规模22.97亿元，平价156.23元对应转债价格180.23，转股溢价率15.36%）。综上，预计上市首日转股溢价率在24%-32%之间，价格129.33-137.67元，价格中枢130.5元。

弃购超5000万元

券商中国记者注意到，可转债的弃购金额与可转债发行规模有关。发行规模越大，弃购的金额可能就越多。2021年1月发行的上银转债规模是200亿元，弃购金额5.76亿元，这也是近两年弃购金额最多的可转债。2021年底的兴业转债发行规模500亿元，弃购金额3.9亿元。杭银转债发行规模150亿元，弃购金额1.21亿元。

历史数据显示，近期的可转债上市首日平均涨幅在30%左右。

回盛转债于1月7日上市，首日涨幅30%。珀莱转债1月4日上市，首日涨幅38.27%。

放弃认购可能会被拉黑名单

公告显示，中签的投资者应确保其资金账户有足额的认购资金，投资者认购资金不足的，不足部分视为放弃认购。网上投资者放弃认购的部分以实际不足资金为准，最小单位为1手。投资者放弃认购的部分由联合主承销商包销。

投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时，自中国结算上海分公司收到弃购申报的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、可转债、可交换债的申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购的新股、可转债、可交换债的次数合并计算。

放弃认购情形以投资者为单位进行判断。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购的新股、存托凭证、可转债、可交换债累计计算；投资者持有多个证券账户的，其任何一个证券账户发生放弃认购情形的，放弃认购次数累计计算。不合格、注销证券账户所发生过的放弃认购情形也纳入统计次数。

责编：战术恒

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