现券期货盘整,年内到期资金偏松,债市暂无明显方向|债市综述
// 债市综述 //
12月21日,现券期货整体震荡整理。国债期货窄幅震荡,尾盘翻红略收涨,银行间主要利率债收益率变动不大,唯有短券表现偏弱收益率上行1-2bp;银行间资金面整体转松,隔夜等年内到期资金利率下行,14天等跨年资金延续上行;地产债走势分化收盘涨跌不一,“20时代02”跌超29%。交易员表示,LPR降息消化一波后,尽管市场对宽信用担忧未消,但短期年底临近资金亦属平稳,市场暂无明显交投趋势。
周二,国债期货尾盘翻红略收涨,10年期主力合约涨0.07%,5年期主力合约涨0.04%,2年期主力合约接近持平。A股方面,沪深股指全天缩量回弹,上证指数表现偏强,阳光城、泰禾集团等40余只地产股涨停提振市场情绪;大市成交1万亿元,环比降超千亿;上证指数收涨0.88%,深证成指涨0.82%,创业板指涨0.53%。
(图片来源:Wind金融终端)
银行间主要利率债收益率多数下行,短券表现较弱收益率则上行1-2bp。10年期国开活跃券210215收益率下行0.1bp,剩余期限1.3年的国开债200202收益率上行1.99bp;10年期国债活跃券210009收益率下行0.48bp,2年期国债活跃券210015收益率上行1bp。
(图片来源:Wind金融终端)
地产债走势分化收盘涨跌不一,世茂债券多数反弹。“20时代02”跌超29%,“21龙控02”跌超8%,“21融创03”跌超6%,“20时代09”和“21番雅01”跌5%,“20融创02”、“20阳城04”跌超4%;“19世茂01”涨超13%,“20世茂06”涨超8%,“18金科01”涨超7%,“19沪世茂MTN001”涨超5%,“19世茂G3”和“20金科01”涨超4%,“20世茂G2”和“20世茂G1”涨超3%。
此外,部分城投债交投活跃,“20济中城建MTN001”涨超17%,“20华融湘江永续债”涨超8%,“19兰州建投PPN001”涨超6%;“20潍坊滨投MTN004”跌超13%,“18清控MTN001”跌超11%,“20云投MTN003”跌超4%,“19兰州建投PPN002”跌超3%。
(图片来源:Wind金融终端)
银行间市场周二资金面转松,隔夜加权利率下行近14bp至1.83%附近,七天利率亦小幅回落,不过可跨年的14天利率进一步上行逾16bp至2.68%附近。华东地区一位银行交易员称,年内到期资金都比较宽松,只是跨年资金目前相对紧张一点,主要也是融出的不多。
交易员表示,央行公开市场继续开展7天和14天逆回购组合操作稳定年末流动性,不过由于具体操作规模有限,而跨年资金需求逐渐增多,资金面出现分化,年内到期资金偏松,而跨年品种融出较少且价格高企。随着年末的临近,预计央行公开市场操作规模亦会随之增加,叠加年底通常会有财政投放,平稳跨年问题不大。
(图片来源:Wind金融终端)
江海证券认为,债券市场方面,现在要做的不是去预期或者提前交易下一次降息,而是考虑利多短期出尽后,应该怎么办。建议继续关注3-5年金融债,目前看还有下跌的空间。更关键的是由于流动性不好,只有看到成交量放大,才说明此前介入这些品种的交易盘已经出来了,那么调整压力才会缓和。
中信证券称,1年期LPR报价比上月下调5BP,主要是因为目前经济面临三重压力,且两次降准为金融机构降低280亿元负债成本。本次LPR的调降没有伴随政策利率的调整,主要目的在于促进实体经济的信贷投放,对于银行间市场的狭义流动性是中性偏空的影响。预计明年一季度可能有货币政策进一步宽松的窗口期,政策支持下社融增速有望继续企稳回升,对经济的表现不应过分悲观。
// 债市要闻 //
1、宁吉喆:有信心、有条件、有能力保持经济运行在合理区间
据新华社,发改委副主任宁吉喆就2022年经济工作表示,我们有信心、有条件、有能力保持经济运行在合理区间,促进经济社会发展行稳致远。要用好投资政策和消费政策工具,实施好即将出台的扩大内需战略纲要。要协同做好反垄断和反不正当竞争、反暴利防范短期游资炒作、反资本脱实向虚、反头部平台企业侵权等工作。要持续推进防范化解地方隐性债务风险,加强企业债券违约风险防范。
2、央行:11月份债券市场共发行各类债券63426.1亿元
央行:11月份,债券市场共发行各类债券63426.1亿元,截至11月末债券市场托管余额为131.7万亿元;银行间债券市场现券成交22.3万亿元,日均成交10122.2亿元,同比增加49.9%,环比增加19.2%。
3、中国人民银行在香港成功发行50亿元6个月期人民币央行票据
中国人民银行在香港成功发行了50亿元6个月期人民币央行票据,中标利率为2.50%。此次发行受到境外投资者广泛欢迎,包括美、欧、亚洲等多个国家和地区的银行、基金等机构投资者以及国际金融组织踊跃参与认购,投标总量为222亿元,超过发行量的4.4倍。
4、银行间交易商协会:规范银行间市场交易即时通讯工具使用
银行间交易商协会发布《关于规范银行间市场交易即时通讯工具使用有关事项的通知》,要求市场机构在从事银行间市场债券及衍生品等交易时,应使用具有实名认证、权限管理、信息留痕及记录保存等功能的交易即时通讯工具规范开展业务,并对市场机构及人员使用交易即时通讯工具的行为,特别是群组沟通管理提出明确要求。
5、华夏幸福:新增67.87亿元债务未能如期偿还
华夏幸福公告称,近期公司及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等形式的债务本息金额67.87亿元;截至本公告披露日,公司累计未能如期偿还债务本息合计1078.05亿元。
6、华晨汽车集团控股:目前申报债权总金额合计567亿元
华晨汽车集团控股有限公司发布重整进展情况公告称,截至12月19日,管理人共接受6022家债权人申报债权,申报债权总金额合计为人民币567亿元,其中管理人初步审查确认或暂缓确认的金额合计为人民币524亿元。
7、标普:下调世茂集团长期发行人信用评级至“B+”,展望“负面”
标普报告称,将世茂集团控股有限公司的长期发行人信用评级由“BB+”下调至“B+”,展望“负面”,并将其高级无抵押票据的长期发行评级由“BB”下调至“B”。
8、穆迪:下调光正教育企业家族评级至“B3”,展望“负面”
穆迪报告称,将光正教育国际控股有限公司的企业家族评级(CFR)由“Ba3”下调至“B3”,展望维持“负面”。
// 资金市场 //
公开市场操作:
央行公告称,为维护年末流动性平稳,12月21日以利率招标方式开展了100亿元7天期和100亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为2.20%、2.35%。Wind数据显示,当日100亿元逆回购到期,因此单日净投放100亿元。
(图片来源:Wind金融终端)
资金面(CP):
银行间市场周二资金面转松,隔夜加权利率下行近14bp至1.83%附近,七天利率亦小幅回落,不过可跨年的14天利率进一步上行逾16bp至2.68%附近。交易员表示,央行公开市场继续开展7天和14天逆回购组合操作稳定年末流动性,不过由于具体操作规模有限,而跨年资金需求逐渐增多,资金面出现分化,年内到期资金偏松,而跨年品种融出较少且价格高企。随着年末的临近,预计央行公开市场操作规模亦会随之增加,叠加年底通常会有财政投放,平稳跨年问题不大。
(图片来源:Wind金融终端)
// 利率债市场 //
利率债成交走势(TBCN):
(图片来源:Wind金融终端)
最活跃利率债成交统计(BBQ):
(图片来源:Wind金融终端)
10年国债连续活跃行情(GZHY):
(图片来源:Wind金融终端)
10年国开连续活跃行情(GKHY):
(图片来源:Wind金融终端)
T2112日内走势(TF):
(图片来源:Wind金融终端)
// 信用债市场 //
信用债成交基准统计(CBCN):
(图片来源:Wind金融终端)
信用债成交活跃统计(BBQ):
(图片来源:Wind金融终端)
信用债成交偏离监控(BBQ):
(图片来源:Wind金融终端)
// 同业存单 //
同业存单发行(NCD):
(图片来源:Wind金融终端)
同业存单成交(NCD):
(图片来源:Wind金融终端)
同业存单成交偏离监控:
(图片来源:Wind金融终端)
// 债券发行 //
12月21日,债券市场共发行223只债券,总发行量2284.27亿元,112只债券到期,25只债券提前兑付,5只债券回售,无债券赎回,总偿还量1096.65亿元,当日净融资额为1187.62亿元。
(图片来源:Wind金融终端)
从发债类型看,12月21日,债券市场共发行地方政府债6只,同业存单137只,金融债7只,企业债2只,公司债26只,中期票据4只,短期融资券16只,资产支持证券25只。
(图片来源:Wind金融终端)
建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):
(图片来源:Wind金融终端)
// 银行间债券市场交易结算日报 //
12月21日(周二),全国银行间债券市场结算总量为50,793.44亿元,较上日下降8.49%,交易结算总笔数为24,275笔。其中,质押式回购44,383.89亿元,买断式回购207.31亿元,现券交易5,747.43亿元,债券借贷454.81亿元。银行间债券市场回购利率涨跌互现,其中,7天回购利率下降1.3bp至2.226%。
(图片来源:Wind金融终端)
// 债券重大事件 //
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// 海外信用评级汇总 //
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