美联储上次会议对加速减码持开放态度 强调加息时机亦需灵活

本文首发于彭博终端

就在数据显示美国通胀加速上升之前，美联储官员在上次会议上对加快缩减购债以保持通胀受控展现了开放态度。

“多位与会者指出，如果通胀持续上升，委员会应该准备好以快于与会者当前预期的速度来调整资产购买步伐和上调联邦基金利率目标区间，”周三发布的11月2-3日美联储政策会议纪要显示。

纪要写道：“与会者强调，在风险管理考量的基础上，保持实施适当政策调整的灵活性，应当是政策执行的指导原则。与会者指出，委员会将毫不犹豫地采取适当行动，解决对长期价格稳定和就业目标构成风险的通胀压力。”

自那次会议以来，通胀形势出现恶化。美国商务部周三公布数据显示，10月价格水平同比上涨5%，为1990年以来最大涨幅。

“我们现在预计美联储将在12月会议上加快减码，”德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti与同事在研报中写道。“只要数据接近我们的预期，我们的基本情形假设是美联储将宣布把月度缩减规模提高一倍，”并在3月末前完成减码。

在11月会议上，联邦公开市场委员会(FOMC)决定维持利率在接近零的水平不变，并开始缩减去年推出的每月1,200亿美元的购债计划，目标是到2022年中完成减码。

 

如果美联储更早完成减码，将拥有更早加息的选择余地。在9月份，认为需要明年或2023年加息和不需要的美联储官员数量相当。最新点阵图将在下月美联储会议上公布。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周一在得到总统拜登提名连任后于白宫发表讲话，称“将使用我们的工具来支持经济和强大的劳动力市场，并防止通胀上升状况加深。”

会议纪要显示，官员们“普遍继续预计通胀率将在2022年大幅下降，”同时“许多与会者提到一些考量因素或许显示高通胀情况可能持续更久。”

“即使是在10月强劲（通胀）数据公布前，已经有人倾向于支持如果通胀继续高企就加快减码，”摩根大通首席美国经济学家 Michael Feroli在客户报告中写道。

对通胀的担忧导致一些美联储官员称，在12月14-15日政策会议上讨论加速减码可能是合适的，包括即将卸任的副主席Richard Clarida、理事Christopher Waller、圣路易斯联储行长James Bullard和旧金山联储行长Mary Daly。

分析师预计将有其他官员加入这个阵营。

“鉴于最新数据显示第四季度GDP折合年率增速可能高达6.5%，我们预计会有更多官员加入这个行列，”凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth表示。“联邦公开市场委员会显然已经意识到，即使通胀率有所回落，也可能在相当长一段时间内高于目标水平。”

彭博Bloomberg享有对本文的独家版权，未经许可，请勿直接转载或用于其他商业用途，否则将追究法律责任。

您可点击 “阅读原文” 预约彭博终端产品演示。