美债市场遍布地雷 凶险程度达到疫情爆发以来之最

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美国国债市场过去一个月已成为雷区。

随着全球债券交易员努力迫使央行出手应对高通胀，债市异常的震荡让他们自己也损失不小。由此仿佛陷入一个恶性循环，不愿入市令债市流动性减少，价格更易大幅波动，这进而又阻止了人们入市的脚步。

彭博美国政府证券流动性指数显示，美国国债目前的交易状况为2020年3月以来最糟。该指数衡量收益率偏离公允价值模型的程度。至于预期波动率，跟踪美国国债的ICE美国银行MOVE指数目前接近2020年4月以来最高水平。

美联储11月3日宣布计划每月减少购买800亿美元美国国债，目标是到明年年中结束购债行动。主席鲍威尔重申该减码时间表对于加息时间没有指示意义，必要情况下联储会果断对“通胀”采取行动。周三美国公布的10月CPI涨幅超过预期，美债市场遭遇2月以来最大抛盘。

Bleakley Advisory Group的首席投资官Peter Boockvar表示，“面对约6%的通胀率，未来8个月美联储的资产负债表将再增加5000亿美元，而利率仍为零。虽然现在他们在对抗通胀问题上没有公信力，但我们可以看看数据和/或市场的现实是否会迫使他们采取更积极行动，不过这会给市场估值和经济带来风险。”

美国债市周四休市，Boockvar预计国债恢复交易后，波动率指标将进一步走高。

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