美国通胀预期指标逼近7年高点 美联储或失去对物价压力掌控

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5y5y远期盈亏平衡通胀率接近其约七年来最高水平

5月份类似的上涨促使前美联储理事会货币和金融市场分析主管示警

美债市场中一项备受关注的长期通胀预期指标显示，美联储可能失去对正在上升的通胀压力的掌控。

5y5y远期盈亏平衡通胀率接近约七年来最高水平，这是该指数近几个月来第二次发出类似警示。5月份，类似的上涨促使前美联储理事会货币和金融市场分析主管Brian Sack加入其他官员行列，警告美联储有必要发出政策调整信号。

虽然美联储6月表示将开始讨论缩减债券购买，上个月为11月发布减码声明做了铺垫，但能源价格螺旋式上升和工资上行再次推高了盈亏平衡通胀率。随着即将减码被认为已无悬念，只有关于加息时间的暗示才能被市场认为美联储偏鹰信号。

“通胀预期现在显然已经脱离了低通胀机制”，5y5y远期盈亏平衡通胀率“再次叩响250基点大关，” 德银表示。“有足够的证据表明，盈亏平衡指标最终会‘跨越卢比孔河’”，脱离2014年后的低通胀机制。

本月初，密歇根大学消费者信心调查预期中值显示， 9月消费者对未来五到十年通胀率的预期升至3％，追平5月份触及的近8年高点.

截至10月1日， 美联储自己制定的5y5y远期盈亏平衡通胀率为2.28％。5月11日达到2.55％，为2014年2月以来最高水平。截至10月8日， 彭博开发的一个更新频率更高的类似指标从10月1日的2.24％升至2.36％。美国国债市场周一因政府假日休市。

持续的供应链混乱有可能将通胀维持在高位，提升通胀预期，并迫使美联储在2022年提前加息。

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