下周操盘：解密万亿交易量之资金从哪来，到哪去？

//  市场要闻  //

《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》印发，明确发展促进澳门经济适度多元的新产业，构建与澳门一体化高水平开放的新体系。《方案》提出，发展科技研发和高端制造产业。大力发展集成电路、新能源等产业。完善企业所得税优惠政策，对合作区符合条件的产业企业减按15%税率征收企业所得税。对在合作区工作的境内外高端人才和紧缺人才，其个人所得税负超过15%的部分予以免征。目前珠海共有29家A股上市公司，其中，格力电器和格力地产注册地均在横琴。

粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点正式启动，南向通及北向通总额度分别暂定为人民币1500亿元，每名投资者的个人额度分别为100万元，大湾区居民最快在一个多月后，即可正式通过“跨境理财通”进行跨境投资。可投资产品范围方面，试点初期南北双向均限定在中低风险等级的理财产品、公募基金、银行存款等。

北交所完成公司制工商注册，股转公司为唯一股东。北交所同时就首批基础业务规则公开征求意见，包括上市、交易及会员管理规则。北交所表示，与精选层交易制度相比，北交所交易规则仅做发布主体、体例等适应性调整，内容没有变化；北交所退市公司符合重新上市条件的，可以申请重新上市。

义务教育阶段学科类校外培训收费依法实行政府指导价。国家发改委通知，加强义务教育阶段学科类校外培训收费监管，明确义务教育阶段线上和线下学科类校外培训收费属于非营利性机构收费，依法实行政府指导价管理，由政府制定基准收费标准和浮动幅度，其中上浮不得超过10%。

证监会主席易会满指出，正研究推出进一步扩大开放的相关举措，包括继续拓宽沪深港通标的范围、拓展和优化沪伦通制度、扩大商品和金融期货国际化品种供给、推动建立境外从业人员资质认证机制等等。

市场监管总局：将着力健全市场准入制度、公平竞争审查机制、数字经济公平竞争监管制度、预防和制止滥用行政权力排除限制竞争制度等；着力加强平台经济、科技创新、信息安全、民生保障等重点领域监管执法，强化反垄断和反不正当竞争监管。

中宣部、国家新闻出版署约谈腾讯、网易等游戏企业和平台，要求不折不扣执行向未成年人提供网络游戏的时段时长限制，不得以任何形式向未成年人提供网络游戏账号租售交易服务。

国家领导人表示，中国明年将主办金砖国家领导人第十四次会晤。为推动金砖务实合作，中方倡议举办金砖国家工业互联网与数字制造发展论坛、金砖国家应对气候变化高级别会议、金砖国家可持续发展大数据论坛等。

互联网行业互联互通或迎来实质性推进。据21世纪经济报道，工信部有关业务部门近日召开“屏蔽网址链接问题行政指导会”，提出有关即时通信软件合规标准，要求限期内各平台必须按标准解除屏蔽，否则将依法采取处置措施。阿里巴巴、腾讯、字节跳动、百度等参会。

//  板块事项  //

种业

农业农村部部长唐仁健表示，中央即将下发《种业振兴行动方案》。方案明确实现种业科技自立自强、种源自主可控的总目标，并提出实施种质资源保护利用、创新攻关、企业扶优、基地提升、市场净化等五大行动。另外，国家还将启动实施农业关键核心技术攻关、生物育种等重大项目。

专精特新

工信部将进一步加大对中小企业培育和支持力度，目前正抓紧修订出台《中小企业划型标准规定》，推动针对中小企业不同的特点来精准施策。研究制定《“专精特新”中小企业办实事清单》，《服务中小企业高质量发展行动计划（2021-2023）》，以及《“十四五”促进中小企业发展规划》。同时，还在研究制定创新型中小企业评价和培育办法，通过“百十万千”梯度培育的体系，引导中小企业走“专精特新”发展之路。

粤港澳

我国将全面深化前海合作区改革开放，打造粤港澳大湾区全面深化改革创新试验平台。根据方案，前海合作区总面积将扩大至原来的八倍，并将推进现代服务业创新发展，加快科技发展体制机制改革创新，推进与港澳跨境政务服务便利化，深化与港澳服务贸易自由化，扩大金融业对外开放。

中山大学港澳珠三角研究中心副主任林江表示，如果琴澳一体化的发展模式是成功的，那么粤澳一体化自然水到渠成了，而粤澳一体化进展顺利，将意味着粤港澳大湾区的融合发展之路进入快车道。

机器人

工信部副部长辛国斌表示，中国已成为支撑世界机器人产业发展中坚力量，总体规模快速增长，2020年首次突破千亿元。“十四五”时期，工信部将推动机器人产业高质量发展，加强机器人关键核心技术攻关，增强产品供给。同时着力拓展市场应用，加快家庭服务、教育娱乐等机器人推广。

//  个股大事  //

1、华为与普华永道举行RPA（机器人流程自动化）+AI（人工智能）战略合作签约仪式。双方宣布在SaaS服务、财务共享等领域进行深度合作，为企业提供更优质的智能自动化解决方案。作为RPA领域领导品牌，华为将RPA视为“数字员工”。

华为轮值董事长徐直军预计，6G将在2030年左右投向市场，华为在持续推动5G商用同时，自2017年开始对6G研究投资。华为愿意与产业界以及未来可能需要6G的行业、企业开展广泛讨论，共同憧憬6G、定义6G。

2、京东宣布，京东零售CEO徐雷升任京东集团总裁，京东健康CEO辛利军出任京东零售CEO，京东健康医药部负责人金恩林出任京东健康CEO。徐雷升任京东集团总裁协助刘强东开展相关业务工作后，刘强东将把更多的时间投入到长期战略设计、年轻CEO培养和乡村振兴事业中。

3、小米造车现新进展，雷军与一汽集团洽谈合作事宜。雷军表示，一定抢抓汽车产业与消费电子深度融合有利契机，充分发挥自身科技创新和生态整合优势，主动加强与吉林汽车企业对接合作，更好地夯实汽车生产基础，努力打造高品质汽车产品。

4、理想汽车在港交所公告称，联席全球协调人已部分行使超额配售权，涉及1386.97万股A类普通股（超额配售股份），占于任何超额配售权获行使前全球发售项下初步可提呈发售股份约13.87%。

5、比亚迪发布纯电专属平台e平台3.0，采用刀片电池以及全新域控制电子电器架构，最大续航突破1000公里。由此，比亚迪成为中国首个将域控制器量产的汽车企业。

6、受锂电上游材料PVDF疯狂涨价刺激，联创股份年初以来股价最大涨幅超800%。其在互动平台集中回答投资者提问，又透露诸多关键信息，包括：8000吨/年PVDF一期项目首批产品已下线，技术上看PVDF具备用于氢燃料电池隔膜可能性。

7、恒大集团董事局主席许家印在恒大财富专题会上称，要确保所有到期的财富产品尽早全部兑付，一分钱都不能少。许家印表示，目前恒大遇到前所未有的困难，但恒大的基本面没有改变，对走出危机充满信心。

8、韦尔股份回应“智能手机供应商大幅缩减明年代工晶圆订单”传闻称，公司并未作出以上决策，此为不实传闻。韦尔股份还表示，公司产品有应用在AR/VR领域，不过，目前证券市场上的元宇宙，更多的是一种概念，投资需谨慎。

9、工信部最新信息显示，格力旗下一款新机入网，核心搭载骁龙870处理器，极为罕见的白色面板设计。从参数配置来看这款手机定位为中端机型，预计售价在2500元至3000元之间。这款新入网手机还将是王自如入职格力首部作品。

10、格林美在投资者互动平台表示，公司致力于开采“城市矿山”中锂资源，拥有对锂离子电池中钴、镍、锰、锂等多种金属进行资源化综合回收利用技术，公司正在建设一条锂产品规模生产线，实现对钴镍锂资源完整高值化回收。

//  限售股解禁  //

Wind数据统计显示，本周（9月13日-9月17日）共有48家公司限售股陆续解禁，合计解禁量22.98亿股，按9月10日收盘价计算，解禁市值为750.37亿元。

从解禁市值来看，9月13日是解禁高峰期，15家公司解禁市值合计464.53亿元，占本周解禁规模61.91%。按9月10日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：立昂微（306.62亿元）、稳健医疗（69.95亿元）、森麒麟（65.37亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：立昂微（2.42亿股）、森麒麟（2.2亿股）、劲仔食品（1.99亿股）。

从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有14家，股权激励限售股份有10家，定向增发机构配售股份有9家，首发一般股份,首发机构配售股份有5家，股权激励一般股份有4家，首发战略配售股份有1家，首发原股东限售股份,首发战略配售股份有1家。

//  新股日历  //

Wind数据统计显示，本周(9月13日至9月17日)将有5只新股发行，其中深市主板有5只，创业板有4只。9月14日发行的是凯盛新材、大地海洋；9月16日发行的是君亭酒店、中捷精工、华尔泰。这5只新股累计发行数量共计约2.10亿股，预计募集资金金额共计27.05亿元。

此外，本周将有4只新股首发上市，9月13日上市的是禾信仪器、匠心家居、兰卫医学、金三江。

//  机构看后市  //

开源证券：真正的周期已经开始

在此前的点评中也多次提到，本次行情的幅度和持续性已经超越了上一轮供给侧改革，比肩2006年时的“波澜壮阔”，这两段行情的一个共同特征是周期股跑赢商品，由于股票是对长期盈利的定价，商品更多地反映短期的矛盾，此前提示的能源转型下的隐藏剧情在展开，而投资者也开始了自身认知变化的周期性转变。

周期股或许存在波动控制的必要，但不存在方向上的择时。对于传统行业和资源类企业的重估是广泛而长久的，仍然看好当下正成为新共识的：钢铁、煤炭、铝、纯碱；但建议投资者关注更多资源类企业的重估：油、黄金、铜和天然气；以及关注船舶制造、化纤等细分领域。同时，当下宏观风险下降，价值风格回归条件已经成熟，建议积极布局：券商、银行、建筑、房地产。

安信证券：资金从哪来，到哪去？

当前市场增量资金流入或贡献了一部分成交额，但流入速度和规模处于正常范围之内，态势较为健康。而从资金结构分析还可得知，20年下半年以来，公募、陆股通及杠杆资金整体净流入规模均有较大幅度扩大，虽交易占比并未明显提升，但各类资金前期的流入亦会造成市场的扩容，从而导致成交额的自然上升。从这点来看，未来成交金额中枢的提高或将成为市场常态，成交额破万亿也将不会再成为“新闻”。

在破万亿成交额的背后，贡献度最大的仍为成长板块，其中新能源仍是资金坚守的方向。但成长内部也呈现出明显的扩散趋势，即从电子往军工、机械方向的扩散，以及新能源内部往上游材料及下游电力运营方向的延伸，或表明前期在交易拥挤板块中的资金在积极寻找新方向。对于周期而言，市场对传统周期中煤炭、钢铁、铜的关注度确有提升，但成交额贡献仍较小，9月3日当周占比分别为1.8%、2.2%、2.5%；而消费板块自6月以来对于市场成交额的贡献度便呈现下降趋势。

海通策略：市场从独乐乐走向众乐乐

7月以来市场几乎每日成交万亿以上，宏观政策转向宽松，上市公司ROE望继续回升至2022年第一季度，微观资金持续流入，新一轮上涨渐渐展开；市场从独乐乐走向众乐乐，兼顾硬科技和基建相关制造，并重视金融地产。

兴业证券：煤价维持高位震荡

该机构指出，煤炭供给端持续紧张，迎峰度夏接近尾声，动力煤需求将逐步减弱，但下游库存仍处于低位，刚性补库对煤炭价格将有较强支撑。预计短期煤价维持高位震荡。

//  大事前瞻  //

Wind用户在金融终端输入

WTTS(模拟交易)

科创版、港股通、ETF、个股期权等一应俱全

组合分析指标应有尽有，更加方便路演

业绩考核精准结算，投研能力一目了然