蝴蝶效应！这一品种涨破15年新高，A股 煤飞色舞 刷涨停，64股年内翻倍，还能涨多久？

在国内曾经过剩的有色金属——铝，如今成了香饽饽。

在诸多利好因素的推动下，近期铝价不断攀升，沪铝期货一举突破22000元/吨刷新15年新高。昨日，A股市场多只铝业股涨停，年内股价翻倍的公司也比比皆是。今日，铝业股继续暴涨，截至收盘，闽发铝业、怡球资源、华峰铝业涨停，神火股份、云铝股份、焦作万方涨超5%。

如此同时，A股市场再现“煤飞色舞”，周期股狂掀涨停潮。翼中能源、开滦股份、山西焦化、昊华能源、上海能源、中国神华、华菱钢铁、八一钢铁、三钢闽光、太钢不锈、方大特钢、闽发铝业、怡球资源、湖南黄金、广晟有色等超20股涨停。

铝价还能涨多久？多数业内人士认为，在供应端紧张缓解前，价格强势恐怕很难扭转。

期铝价格刷新15年新高

今年以来，沪铝期货一路震荡走高。截至9日凌晨，沪铝主力2110合约站上22000元/吨关口，年内涨幅接近50%。

A股市场上，有色金属板块排名前十的公司中，多数与铝业有关，闽发铝业、怡球资源、华峰铝业涨停等涨停。拉长周期看，索通发展、云铝股份、中国铝业、和胜股份今年涨幅超过100%。

 

整体来看，A股周期板块中，年内翻倍的股票共有64只，其中涨幅超过300%的股票共有7只，分别是合盛硅业、西藏矿业、凯立新材、悦安新材、北方稀土、西藏珠峰、浩通科技。

供给问题是主要矛盾

据几内亚新闻网报道，当地时间9月5日的几内亚首都发生军事政变。政变领导人马马迪·杜姆布亚带领士兵控制了几内亚总统孔戴。在该国电视讲话中，军政府宣布废除宪法、解散政府、关闭陆地边界。同时，军政府承诺将启动全国协商，以实现包容性和平过渡。

“对于中国铝企业来说，直接的影响的是未来进口铝土矿的库存压力可能会有所增加，本就价格飞涨的几内亚矿价受此影响也有进一步上涨的可能，而目前大部分氧化铝企业进口矿库存在3个月左右。”国信期货研究咨询部主管顾冯达指出。

东证衍生品研究院有色高级分析师孙伟东指出，铝价续创15年新高，主要原因是供应扰动再起。一方面市场传言贵州可能采取限电措施，另一个更重要的消息是北京冬奥会可能使取暖季限产升级，市场担心内蒙等地出现电解铝限产。今年以来电解铝供应受到限电以及双控这两大因素而出现产能大量压减，后续取暖季可能成为影响供应的新变量。在消费端维持平稳的背景下铝价可能延续偏强运行走势。不过需要注意的是目前价格的大幅上行令下游成本压力明显增大，从而抑制了部分消费增速，谨防铝价高位波动或出现较大回调。

兴业期货分析师汪明鸣表示，限电和能耗双控政策影响持续发酵，沪铝供给收缩仍然是市场主要矛盾：

（1）入夏以来南方电网负荷屡创新高，电力持续紧张，限电影响辐射云南、贵州、广西等省份，共计影响电解铝产能871万吨，占全国运行产能22%，全年预计减产约148万吨，占2020年全国电解铝产量的4%，其中涉及云南产能473万吨，全年预计减产120万吨，贵州产能138万吨，全年预计减产10万吨，广西产能260万吨，全年预计减产18万吨。

（2）国家发改委要求采取有力措施确保完成2021年能耗双控目标，受此影响，多省电解铝企业被迫限产，前期内蒙707万吨电解铝产能已落实限产，全年预计减产40万吨，9月又有新疆658万吨电解铝运行产能受影响，全年预计减产约37万吨，总计占2020年电解铝产量的2%；随后广西又出台能耗双控政策，计划在7-8月减产的基础上进一步减产约37万吨，此外，贵州、青海电解铝企业收到高峰限电要求，也可能存在减产风险。

“在供给受限的基础上，电解铝需求亦表现坚挺，下游加工企业订单并未因消费淡季而出现大幅转弱的迹象。8月铝棒产量同比增加11.62%，铝杆产量同比增长11.19%。虽然地产、汽车行业数据不及预期，但随着旺季临近，电解铝需求仍有环比回升的预期。此外，中长期中，国家碳中和战略背景下，新能源汽车和光伏产业的发展也将成为电解铝消费的新增长点，从长期中支撑电解铝需求。目前电解铝社会库存已经处于近五年来低位，随着旺季来临，电解铝供减需增，去库有望加速，至年底库存或降至极低位置。综上所述，在电力紧张加剧及能耗双控趋严背景下，三季度电解铝减产产能或将进一步扩大，叠加年内新投产产能或将无望，停产产能难以恢复，随着消费的逐步复苏，电解铝价格中枢有望进一步上移。”汪明鸣说。

责编：战术恒

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