Wind资讯

（228435）个赞

（1023）篇文章

展示账户

账号净值余额

暂无

月初资金供给充盈，期现货小幅向好，短券表现稍强｜债市综述

作者： Wind资讯 | 2021-06-09

// 债市综述 //

6月3日，现券期货窄幅震荡略走暖。国债期货窄幅震荡小幅上涨，银行间主要利率债收益率下行1bp左右；一级招标延续向好；蓝光发展和恒大地产债券延续跌势；月初银行间资金供给充盈，隔夜回购加权利率下行逾15bp重回2%关口下方。

周四，国债期货窄幅震荡小幅上涨，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.03%。A股方面，两市股指全天走势较为曲折，量能略有缩减，创业板表现疲软；上证指数收跌0.36%，深证成指跌0.65%，创业板指跌1.27%。

银行间主要利率债收益率下行1bp左右，10年期国开活跃券210205收益率下行1.15bp报3.4860%，5年期国开活跃券210203收益率下行1.5bp；10年期国债活跃券200016收益率下行0.5bp报3.0850%，5年期国债活跃券210002收益率下行1.01bp。交易员称，周四资金维持宽松、现券利率震荡下行，下行幅度多在1-2bp，短端下行幅度略大于长端。

（图片来源：Wind金融终端）

信用债行情整体稳定，少数网红债波动较大。蓝光发展债券延续跌势，“20蓝光02”跌超4%，“19蓝光02”跌超3%，“16蓝光01”跌近3%；恒大债券延续下跌，“19恒大02”跌超2%，“19恒大01”和“15恒大03”跌超1%。

消息面上，中诚信国际周四将蓝光发展的主体信用等级由AA+调降至AA；将“19蓝光01”等多只债券的债项信用等级由AA+调降至AA，并将主体和债项信用等级列入可能降级的观察名单。

此外，华融国际按期兑付9亿美元债券，“19中国华融债01（品种一）”涨超31%，“17新经开”和“20云建投MTN001”涨超9%，“20同煤03”涨超5%，“17润盛03”涨超4%；“17云投MTN003”跌超6%，“19金控04”、“14天瑞03”、“17津城建MTN003”均跌超4%。

（图片来源：Wind金融终端）

银行间资金供给充盈，隔夜回购加权利率下行逾15bp报在1.85%附近，重回2%关口下方；7天期下行逾6bp报在2.06%附近；此外同业存单需求较为旺盛，国有和股份制银行发行的一年期NCD利率下行约2bp。

交易员表示，月初暂无明显需求端影响因素，稳中偏松局面料持续，6月上半月资金面仍无太大压力；不过此后随着缴税、跨半年需求等叠加影响加剧，流动性必然会收敛，但波动程度如何以及央行之后的态度还需且行且看。

（图片来源：Wind金融终端）

华创固收称，后续来看，由于部分5月未发地方债推迟发行，6月地方债发行或有增加，净融资规模或在6800亿，整体供给压力不大，但也有前期计划推迟至季末月份发行的可能，实际发行节奏仍难以很好预判，关注后移堆积可能放大供给压力，以及流动性超预期收紧、地方债超预期发行的风险。

关于债市走势，江海证券认为，资金没有出现明显的转向信号，目前资金利率上行更多受季节性因素影响，大宗商品价格上涨有顶，中期基本面回落风险加大。这些因素的组合意味着利率可能短期内会面临一定的反弹压力，但并不存在大幅上行的基础，利率上行不足为惧。相反，一旦经济回落数据得到确认，同时大宗商品涨幅放缓，利率就有可能向下突破。

// 债市要闻 //

1、中国5月财新服务业PMI连续13个月位于扩张区间

中国5月财新服务业PMI为55.1，虽然较上月下降1.2个百分点，但连续13个月位于扩张区间，服务业景气度依然较高，前值56.3。

2、财政部下达2021年新增地方债限额42676亿元，低于预算安排额度

证券时报报道，财政部下达2021年新增地方政府债务限额42676亿元。其中，一般债务限额8000亿元，专项债务限额34676亿元。此前，经十三届全国人大四次会议审议批准，财政部2021年预算安排新增地方政府债务限额44700亿元，其中一般债务限额8200亿元、专项债务限额36500亿元。

3、商务部：持续做好大宗商品保供稳价工作

第一财经报道，商务部称，将持续做好大宗商品保供稳价工作，积极推进进口多元化，加强国际合作，构建互利共赢的大宗商品稳定贸易渠道。同时，加强部门协作，在保障运力、加强运价监管等方面，继续加大工作力度。

4、中证报：超储率较低，6月央行有望适时“补水”

中国证券报刊文称，近期，讨论流动性话题的机构研报密集发布，字里行间大多透露出对市场上过度宽松预期的谨慎态度。5月底，资金市场出现一些微妙变化。有机构预测，5月底金融机构超储率已跌破1%。在资金总量下降且扰动因素增多的背景下，资金面出现波动的可能性上升。相应地，在6月，流动性操作的平静局面或被打破，央行料适时“补水”，满足机构合理资金需求。

5、外汇交易中心：境外机构投资者5月净买入债券779亿元

上海证券报报道，中国外汇交易中心周四发布数据，5月，境外机构投资者共达成现券交易8289亿元，环比减少8%，交易量占同期现券市场总成交量的约6%。5月，境外机构投资者买入债券4534亿元，卖出债券3755亿元，净买入779亿元。

6、华融国际按期兑付9亿美元债券

华融国际按期完成2016年6月3日发行的5年期9亿美元债券兑付，债券本息兑付资金均已足额划转至指定账户。作为中国华融的重要子公司，华融国际经营状况持续向好，流动性正常，各项债券均按期足额兑付兑息。

7、中诚信国际：将蓝光发展主体信用等级及相关债项等级由AA+调降至AA

中诚信国际公告称，将蓝光发展的主体信用等级由AA+调降至AA；将“19蓝光01”、“19蓝光02”和“19蓝光04”、“20蓝光02”、“16蓝光01”的债项信用等级由AA+调降至AA，并将主体和债项信用等级列入可能降级的观察名单。

8、大公：将张家公资主体长期信用等级由AA+调整为AAA

大公公告称，将张家港市直属公有资产经营有限公司的主体长期信用等级由AA+调整为AAA，评级展望维持稳定，“20张家公资MTN001”的信用等级调整为AAA。

// 资金市场 //

公开市场操作：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月3日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期。

（图片来源：Wind金融终端）

资金面（CP）：

（图片来源：Wind金融终端）

// 利率债市场 //

利率债成交走势（TBCN）：

（图片来源：Wind金融终端）

最活跃利率债成交统计（BBQ）：

（图片来源：Wind金融终端）

10年国债连续活跃行情（GZHY）：

（图片来源：Wind金融终端）

10年国开连续活跃行情（GKHY）：

（图片来源：Wind金融终端）

T2109日内走势（TF）：

（图片来源：Wind金融终端）

// 信用债市场 //

信用债成交基准统计（CBCN）：

（图片来源：Wind金融终端）

信用债成交活跃统计（BBQ）：

（图片来源：Wind金融终端）

信用债成交偏离监控（BBQ）：

（图片来源：Wind金融终端）

// 同业存单 //

同业存单发行（NCD）：

（图片来源：Wind金融终端）

同业存单成交（NCD）：

（图片来源：Wind金融终端）

同业存单成交偏离监控：

（图片来源：Wind金融终端）

// 债券发行 //

6月3日，债券市场共发行216只债券，总发行量2390.56亿元，151只债券到期，7只债券提前兑付，无债券回售，无债券赎回，总偿还量760.98亿元，当日净融资额为1629.59亿元。

（图片来源：Wind金融终端）

从发债类型看，6月3日，债券市场共发行地方政府债5只，同业存单140只，金融债15只，企业债1只，公司债14只，中期票据5只，短期融资券24只，资产支持证券12只。

（图片来源：Wind金融终端）

建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：

（图片来源：Wind金融终端）

// 招标情况 //

1、国开行3年、7年、10年期金融债中标利率分别为2.9368%、3.3286%、3.41%，全场倍数分别为6.9、6.5、5.27，边际倍数分别为1.3、1.33、10。

2、进出口行3个月、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.6173%、3.1961%、3.4735%，全场倍数分别为4.32、3.43、3.62，边际倍数分别为2.3、1、1。

// 银行间债券市场交易结算日报 //

6月3日（周四），全国银行间债券市场结算总量为44,919.63亿元，较上日上涨8.95%，交易结算总笔数为23,818笔。其中，质押式回购38,153.64亿元，买断式回购134.59亿元，现券交易6,107.40亿元，债券借贷524.00亿元。银行间债券市场回购利率整体下行，其中，7天回购利率下降11.3bp至2.087%。