拼多多：年度活跃买家数超8亿，持续加码农产品基础设施建设

作者 | 国胜

流程编辑 | 小白

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营收大幅超过彭博社分析师一致预期，净亏损幅度同比收窄。

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6月将至，在消费者流连忘返于各大直播间为“618”电商活动做准备的时候，中国用户规模最大的电商平台拼多多（PDD.O），在5月26日晚间发布了2021年第一季度业绩报告。

截至一季度末，平台年度活跃买家数量一举突破8亿大关，正式迈入新的时代。拼多多的用户规模在去年超过阿里巴巴之后，依旧保持强劲的增长动能。

“农业”是贴在拼多多身上的一个极具代表性的标签，公司近年来不断加码投资农业基础设施，公司董事长兼CEO陈磊也表示，在寻找科技和物流方面的解决方案时，拼多多将继续致力于成为世界上最大的农业和日用品平台。

一、用户规模持续增长，正式迈入8亿用户时代

截止一季度末，年度活跃买家数量达到8.24亿，同比增长31%。与2020年末相比，年度活跃买家数量净增加3540万。

以用户规模计，拼多多在2020年四季度超越阿里巴巴和京东之后，连续第二个季度坐稳中国用户规模最大的电商平台。

一季度，平均月活跃用户数为7.25亿，同比增长49%。据QuestMobile数据显示，过去一年，全网月均MAU净增1303万，月均增速1.7%。与之相比，拼多多APP平均月活增速是全网的28.8倍。

在用户规模创下历史新高的同时，还能保持高于行业平均的增速，这一点属实难得。

随着用户规模的飞速增长，越来越多的全球一线品牌商也选择入驻拼多多。上一季度，拼多多平台的商家规模累计超过860万，本季度继续保持高速增长。

拼多多“百亿补贴”的品牌官方旗舰店同比去年增长了10倍以上，其中数码家电、美妆服装等品牌增幅最为明显，仅小家电品牌旗舰店就新增600余家。

在平台商家、品牌商以及服务商等生态伙伴的大力支持下，拼多多“百亿补贴”频道的活跃用户数已经超过1亿，每天超过1000万人拼购下单。

二、营收超市场预期，亏损幅度同比收窄

2021年第一季度，公司实现营业收入221.67亿元，同比增长239%，显著优于彭博社分析师预测的204亿元。

如果将2020年第四季度新增的商品销售收入扣除的话，公司一季度总收入为170亿元，同比增速达161%。

随着平台上用户规模的持续增长，以及多多买菜业务的不断推进，拼多多旗下三个业务分部均贡献了不同程度的增长。

在线营销技术服务收入为141.12亿元，同比增长157%，同比净增长86.19亿元。

交易服务收入为29.32亿元，同比增长180%，同比净增长18.83亿元。

在2021年第一季度，在线营销技术服务占比为64%，依旧是拼多多的核心的业务。商品销售业务超越交易服务成为公司第二大的业务，占比达23%。交易服务营收占比为13%。

由于拼多多在战略上选择了大力发展商品销售业务，使得公司在支付处理、云服务、运输和存储方面的费用支出快速增长，一季度营业成本同比增长487%至107.46亿元。

这种投入量级颇有“all in”的气势，投资者应该也就明白了，目前盈利恐怕还不是公司的优先选项，抓住机遇扩张商品销售业务才是。

而任何一项业务在开展初期都需要大量的资本投入，搭建基础设施。对长期投资者而言，相较于给出立竿见影的盈利喜报，管理层能识别并紧紧抓住机会加大投资，显然才更加紧要。

公司的各项费用也呈现不同程度的增长。

一季度，销售费用达129.97亿元，同比增长78%。主要是因为“百亿补贴”活动的持续推进，以及广告费用和促销费用的增长所致。

由于研发人员数量的增加，以及与研发相关的云服务费用的增加，一季度研发费用达22.19亿元，同比增长51%。

一般及管理费用是增长最少的一项费用，一季度仅增长4%至3.52亿元。

虽然销售费用和研发费用的增速依旧较高，但是销售费用率和研发费用率均呈现下降趋势。

销售费用率在2018年达到峰值后连续两年下降，改善幅度显著，在一季度达到58.6%。研发费用率也下降至10%，与2020年相比下降了1.6个百分点。

当季，公司经营亏损为41.47亿元，较上年同期小幅收窄；归属于普通股股东的净亏损为29.05亿元，上年同期为41.19亿元。

截止一季度末，公司账面上拥有现金及现金等价物和短期投资总计834亿元，流动性没问题。

三、推动农村振兴，持续加码农业基础设施

“农业”是拼多多不断提及的一个关键词，同时也是拼多多与其他电商平台相比最具代表性的一个领域。公司持续推动农村振兴，通过技术与农户们建立合作，以科技赋农，提升农民在市场中的议价权。

目前，拼多多已经成为中国最大的农产品上行平台，董事长兼CEO陈磊在电话会议中表示：“我们希望消费者拥有更健康，更具有环境可持续性的饮食习惯，同时也希望助力农业产业链各个环节的进一步改善。”

在货源端，拼多多持续扩大与农户间的合作。截止2020年末，拼多多直连农户数量为1200万，而截止一季度末，这一数字已经达到1600万。越来越多的农户与拼多多建立了合作关系。

拼多多开创的“农地云拼”模式，不仅重塑了农产品供应链，也推动了特色产业带的发展。

而在购货端，受益于新用户的下单以及多多买菜业务的增长，拼多多一季度农产品订单量同比暴增超300%。农产品在平台总GMV中占比约5倍于行业平均水平。

拼多多数据显示，2021年第一季度，单品销量超过10万单的农（副）产品达到2645款，同比增长156%，为2019年全年的179%。

陈磊还表示，将继续协助农户利用拼多多平台的全套工具来提高销量。截止目前，拼多多已经直接带动10万名“新农人”返乡创业。公司已承诺在5年内再培训10万名“新农人”。

除了大力推动农产品上行，陈磊还在电话会议中提到了两个涉及未来发展的农业话题。

首先是未来的食品问题。拼多多刚刚建立了一项研究合作，以量化植物基肉对人类健康的影响。由于替代蛋白是可持续饮食中很有前景的组成部分，因此了解它们的影响是有益的。

这不是公司的第一个研究合作项目，也不会是最后一个。一年前，公司还启动过一个项目，开发一种更便于携带且成本更低的农药残留检测。该项目在商业化之后将提升食品安全和质量，从而使很多人受益。

其次则是物流系统和基础设施方面的问题。在“最初一公里”和“最后一公里”之间，市场对农产品的物流提出了极高的要求。

“物流的未来不应该被历史所束缚”，陈磊表示希望带领拼多多，助力开创中国农业物流的新世界。他认为，未来十年的物流，更多地取决于点对点交付，而不是过去十年的中心辐射模式。

可以看出，公司当前仍处于对农业全产业链的投入期，特点是规模大、周期长、门槛高。而公司凭借长期商业实践加上健康的资产负债表，有望蹚出一条路来。

结语

拼多多的年度活跃买家数量持续增长，正式迈入8亿用户时代。按用户计，公司是中国最大的电商平台。

营收规模持续增长，大幅超过市场预期，三项业务齐头并进，未来的发展空间也值得期待。

公司仍在农业领域持续发力，推动农村振兴，致力于成为最大的农产品上行平台。这是一条注定不平坦的道路，面临巨大的机遇与挑战，而公司已经在路上。

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