三天三板!期货价刷新9年新高,库存降到5年低点
脱水君上周四发布的文章《逆势涨停潮!期货价创下近十年新高,花旗称还有20%上涨空间》提到有色板块尤其铜将会继续发力,今日相关个股云南铜业、铜陵有色、江西铜业等直接涨停。
“铜博士”过后,各类“钢铁侠”都开启了上涨模式,今天有色锡板块也掀起了涨停潮,龙头公司锡业股份、兴业矿业纷纷涨停,这已经是锡业股份第三个涨停板,这波涨停潮还能持续多久?
脱水研报盘前已经对此作了解读
1、究竟发生了什么?随着疫情有效防控和经济全面复苏,有色的需求也逐渐进入强劲复苏期,其中锡的需求会格外强劲,目前伦锡价格已经触及25380美元/吨,今年上涨幅度已经近25%,刷新了9年新高。随着欧美央行货币政策持续宽松,经济迅速复苏,未来锡价或将持续坚挺。
2、涨价能维持多久?供需缺口的持续加大和库存历史相对低位,叠加国内外消费回暖,支撑锡价稳步上行。
(1)供给端:产量下滑,库存紧缺
由于疫情导致减停产,2020年全球锡矿产量仅为27万吨,同比下滑8.78%,国内锡矿产量8.1万吨,同比下滑4.14%。全球锡矿产量已经连续两年下滑,而国内锡矿产量连续三年下滑。
从全球库存来看,锡锭在2020年经历了较为明显的去库过程,不论SHFE库存还是LME的显性和隐性库存都存在较大程度的去库存,海外LME库存甚至达到了近5年低位。
2020-2021年全球锡矿虽然拟投产项目较多,总体拟投产产能达到了53650吨,但是根据广发预测,由于矿山受到疫情影响依然处于爬产阶段或者建设进度较为缓慢,实际投产日期或将有所延后,整体推进进度较为缓慢。
(2)需求端:碳中和推动需求加大,供需缺口或达到1.22万吨
随着疫情得到控制,下游消费也达到了修复,根据中国精锡表观消费量数据,我国锡消费量已经连续7个月持续保持在高位,去年12月更是达到1.77万吨,同比大增62%,是近几年的新高。
锡下游消费中锡焊料、镀锡板、锡合金和玻璃一共占比超过80%,主要用于电子、汽车、手机和浮法玻璃等,随着消费的强劲复苏,这些下游消费行业均出现大幅修复,去年下半年开始实现了双位数增长。
同时随着全球碳中和目标越来越严格,叠加清洁能源革命的背景,锡的新的需求空间也将打开,其中仅光伏行业对于锡消费就会有较大的提振作用,每100MW的光伏电池需要光伏焊带50吨左右(锡含量20-25%),考虑到光伏装机量的持续爆发,2025年需要锡金属2.24万吨。
根据广发证券预测,随着碳中和相关行业对于锡需求的逐步释放,精炼锡供需缺口有望持续放大。
3、锡行业格局国内锡行业龙头主要包括锡业股份、兴业矿业、云南成风、广西华锡、个旧自立等,其中锡业股份(云南锡业)2019年在国内市场占有率48.98%,全球市场占有率21.53%,在矿产储量和市场竞争上具有较高的优势。
脱水君将以上内容进一步简化,梳理出一张“有色锡”的好图。
领取只需两步:
第一步、点击右下角“在看”;
第二步、点击进入公众号,发送“有色锡”,就能立刻收到哈!
风险提示:好图公司仅是脱水君整理得到,不构成任何投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
每天只挑选一个当前最热门的主题,为你抽丝剥茧,讲清前因后果。
不是荐股,也不是吹票,只是希望让每一笔投资都更有逻辑。
暂时没有评论