通货再膨胀咆哮让国债市场血流成河 华尔街机构纷纷夺路而逃

本文首发于彭博终端

汇丰长期多头Steven Major放弃了买入30年期美债推荐

贝莱德的策略师对政府债券转而持低配的立场

不断加剧的债券抛售正迫使越来越多的基金经理缩减风险敞口，而华尔街策略师也在撤回其看涨立场。

贝莱德和安本标准投资等机构正在撤出政府债券。策略师则以两年来最快速度修改了他们对2021年末目标位的预测。收益率飙升促使汇丰对其原先策略进行了重新思考，尽管该行全球固定收益研究负责人Steven Major长期以来对更长期低利率时代的展望这些年来得到了验证。

“我们对收益率变动的幅度感到惊讶，”Major在接受采访时表示，此前其放弃了买入30年期美国国债的建议，尽管他在年底前仍总体看涨，“这是一次对我们信念的考验。”

从澳大利亚到美国，多年来最陡化的收益率曲线预示着全球经济增长的快速恢复。基准美国国债收益率已跃升至一年来最高水平，并将对美国加息的时间预期提前至2023年中期。

“没有地方是安全的，”Jupiter Asset Management固定收益替代产品负责人Mark Nash表示。他补充说：“随着全球收益率同步上升，你必须在所有债券市场都做空，”只有中国是例外。

面对数万亿美元刺激计划和疫情结束前景所引发的通货再膨胀交易，没有人想要螳臂挡车。债券收益率周三全面攀升，长债收益率有望创下自1月初以来最大单日涨幅。

华尔街策略师已经以自2018年来最快速度修改了年终收益率预测。彭博调查最新中值预估是基准美债收益率到第四季度将升至1.48%，而年初预估只有1.24%。

根据一项彭博指数，全球政府债券今年已经下跌了2.44%，为自2013年以来的最差年度开局。

Robeco全球宏观固定收益部门负责人Jamie Stuttard表示，正为债券大跌可能持续到5月份做准备。

“在接下来的三个月里，随着经济从冬季封锁中重新开放，基数效应将开始发挥作用，”他说，“很有可能许多投资者在对利率前景进行定价时会操之过急。”

随着损失增加，许多大型投资机构最近开始采取行动限制其风险敞口。

安盛投资首席投资官Chris Iggo透露，该机构降低了旗下各策略美债久期的风险敞口，因担忧收益率可能攀升并损害基金业绩表现

安本标准投资基金经理James Athey战术性将发达市场债券看多持仓转为中性

贝莱德下调政府债券评级至低配

Robeco Institutional Asset Management刚刚在七个季度中首次平掉了其两年期美国国债的多头头寸，并低配久期

Jupiter的Nash正在出售7至30年期的美国国债

至于汇丰的Major，他仍然对美国国债保持“温和看涨”的立场，并且没有改变他的年终收益率预估，理由是人口统计数据表明，老龄人口的退休储蓄将继续流入债券。

Major因在2014年正确预测10年期美债收益率将下降至约2.1%而脱颖而出，当年华尔街年初时的预估中值为3.4%。

他预计10年期美债收益率今年底将在0.75%，大大低于彭博调查分析师的共识预期。

“在近期的通货再膨胀辩论与更长时间更低利率的长期观点之间存在着一种健康的紧张关系，”Major表示，“最终，我们认为收益率将保持较低水平。”

加入彭博微信俱乐部

让您与信息、人物和观点紧密互联

点“在看”分享优质内容