60亿商誉暴雷,把市值亏光,蹊跷的海外并购!
每到年底,总有一些企业开始炸雷!
商誉减值61亿,把市值亏光了!
12月23日晚,数知科技发布公告称,此前收购的四家公司经营状况持续恶化,将出现商誉减值,预计减值金额约为56亿至61亿。其中,90%的减值集中在BBHI公司。
受61亿减值公告影响,数知科技股价开盘后一字跌停,大号跌停20%,截至目前,市值50.86亿!
61亿商誉减值,不仅把市值亏光了,还把上市十年来累积的净利润亏完不止!
商誉暴雷的背后,当年耗资63亿收购的大股东私人资产BBHI,疑点重重!财务洗澡后的数知科技,资产质量依旧较差!而且,今年以来,大股东已经减持套现了十几亿,留下5万多散户高位站岗!
1、商誉减值61亿,把市值亏光!
2020年9月末,数知科技商誉余额61.86亿,这一次直接减值56亿至61亿,意味着,商誉近乎清0。
今天,公司也收到交易所的关注函,是否存在财务洗大澡,并购标的前期业绩是否真实等等!
这次的61亿商誉减值,来自四家子公司,收购BBHI商誉余额为56.27亿,收购日月同行、金之路、鼎元信广分别形成商誉3.32亿、0.85亿和0.56亿。
今年前三季度,这四家子公司净利润都出现大幅下降。其中,BBHI营收19.40亿,同比下降21.14%,净利润0.70亿,同比下降83.54%,而另外三家都是亏损。
数知科技的前身是梅泰诺,2018年改的名称。公司成立于2004年,2010年在创业板上市,上市时主营业务为各类通信塔的设计研发、生产制造及安装维护,2012年开启大规模产业并购,逐步布局物联网和互联网营销。
公司上市十年来,累积净利润约20亿,一夜之间,商誉减值61亿,不仅把近十年的净利润亏光,还把从股市融资的钱,近乎亏光!
2、63亿收购大股东私人资产,财务业绩真实性存疑!
这次61亿商誉减值,主要由BBHI公司贡献!
BBHI成立于2010年,办公地点分布在迪拜,孟买,班加罗尔,纽约和洛杉矶。BBHI为从事广告供应端平台业务的互联网营销公司,主要客户包括Yahoo,Microsoft,Google等,为雅虎和微软Bing广告网络提供供应端媒体管理平台。
2016年,公司发布公告称,拟63亿收购BBHI公司,以股份方式支付对价42亿,现金支付对价21亿。
通过层层股权穿透,此前,BBHI是由上市公司大股东张志勇实际控制的,是大股东的私人资产!
上市公司耗资63亿,收购了大股东张志勇的私人公司。
2017年,完成收购。当时的业绩承诺是,2017、2018和2019 年扣非净利润分别不低7158.70万美元、8590.50万美元和9993.10万美元。
业绩承诺期刚结束,2020年,BBHI的业绩就出现暴雷,前三季度,净利润同比下降83.54%!
63亿收购,形成商誉56亿,一下子暴雷,把56亿商誉基本计提完了。上市公司收购大股东私人资产,溜出来玩了一个轮回,业绩承诺期一结束,收购的资产,近乎归0!
BBHI的业绩真实性,是要打个问号的。同时,BBHI是一家海外公司,业绩真实性的审计,也很难!
另外,从上市公司的应收账款数据也可以得到一部分佐证,2017年到2019年,应收账款从11.88亿上涨到29.52亿,持续大幅上涨。过高的应收账款,也是利润真实性存疑的一个因素。
2017年到2019年,经营现金流净额分别为2.90亿,0.99亿和-1.12亿,净利润分别为4.87亿、6.34亿和5.76亿。这三年间,经营现金流净额远远低于净利润,这也说明,公司的盈利质量差,利润真实性存疑!
3、资产质量差,公司治理有问题!
2020年9月末,货币资金9.52亿,较年初的19.16亿,下降幅度高达50.32%!
应收账款30.40亿,较年初小幅增长。2017年到2019年,应收账款持续大幅增长,年复合增长率约60%。
年底商誉减值后,应收账款占比总资产约40%,占比净资产约60%,应收账款的坏账风险,将持续侵蚀公司的业绩!
2020年9月末,应收账款+预付账款合计39.60亿,预收账款+应付账款合计3.55亿,应收和预付,是预收和应付的10倍以上,公司在产业链上处于弱势地位,被上下游占用了巨额资金!
公司的客户集中度很高,2019年,公司前五名客户合计销售金额占比总销售额65.44%,其中第一大客户占比总销售额41.82%。客户集中度过高,本身就有很大的业绩风险,同时议价能力也很弱!
12月23日,在发布商誉减值公告时,还发布了北京证监局对张志勇采取责令改正监管措施的决定,张志勇是数知科技的大股东和董事长。决定内容显示,数知科技实控人及关联方2019年违规占用上市公司资金约12.06亿,2020年上半年,违规占用资金4.16亿!
现在,大股东张志勇频频陷入债务诉讼纠纷,已是失信执行人,那么,大股东占用上市公司的资金,能不能足额归还,对本来就脆弱的上市公司来说,又是一个额外风险。
数知科技的商誉暴雷和经营风险问题,本质上就是公司治理问题。大股东把私人资产注入上市公司,进行套现,业绩承诺期结束后,近60亿商誉直接清零,同时违规占用上市公司资金,最后,导致了上市公司资金链风险。
2020年以来,大股东上海诺牧(张志勇控制)减持了2亿股,套现金额十几亿,目前仅剩1.53亿股,而且已经近乎100%质押;同时,实控人之一的张敏减持8700万股,仅剩17.86万股,近乎清仓。
今年以来,大股东张志勇减持了60%的股份,剩下的也全部质押,实控人之一的张敏近乎清仓套现。
暴雷之前,大股东已经几乎全部套现走了,留下5万多名散户高位站岗,忍受股价暴跌!
2017年,近10亿美金收购大股东的海外公司BBHI,现在商誉减值近60亿,价值近乎清零,一大把外汇走出了,把雷留在国内股市里爆掉!
作者:国风 来源:股票说
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