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本文摘录自：
人们是通过发现自我、实现自我潜能以及与市场步调一致而赚到钱的。每一位成功的投资者都意识到了圣杯寓意的教训——成功源于自我控制。市场并没有制造牺牲品，而是投资者把自己变成了牺牲品。每一位交易商都自己掌握着自己的命运。长期以来，我一直坚持交易百分之百属于心理问题，而且这个心理还包括头寸确定和系统开发。如果某件事情至少有两个人可以做好的话，那么这个技巧就可以教给其他更多的人。如果你每月生活需要5000美元，当你每月的潜在收入超过了5000美元时，您就获得了财务上的自由。就是这样简单，任何具有足够的欲望和抱负的人都能做到。直到现在，你可能都一直认为日线图就是真正的市场。记住，你看到的只是计算机或书上的一条简单的线而已。可怕的是，充其量只是概括性信息的日条形图，却正是你决策时要处理的原始数据。人们在使用指标时会犯同样的错误，认为这些指标就是事实。错过一次大笔的成功交易要比做了一笔少有亏损的交易糟糕得多。既然你已经把日条形图作为表述市场的方式，那么就必须按照条形图进行交易。彩票倾向指的是人们在做游戏时产生的控制错觉，因为自己可以挑选数字，因此他们就认为成功的概率会增大。很多人认为如果有某一入市点能够让他们赚钱，他们就有了交易系统。他们总是在搜寻他们期望看到的。市场可能有随机性的特征，但这并不表明它就是随机的。人们往往希望在自己的交易系统中有尽可能多的自由度。不幸的是，一个系统与开发所依据的数据越吻合，它就越不可能在将来产生利润。这一系统只能就它赖以产生的数据赚钱，而在实际交易中却表现极差。大多数人还是会陷进去。你还是希望尽可能地优化自己的系统，所以我还是就这些优化给你提出一些警告。你对自己所交易的概念理解得越好，就越不需要进行历史测试。
我强烈建议你在系统中使用的自由度最多不超过四五个。在你的整个系统中，如果使用两个指标（每一个都表示一个自由度）以及两个滤嘴，这就是你能忍受的极限了。大多数人都有一种倾向使得他们要么无法止损，要么无法获利。有两种选择，你会选择哪一个：一、9000美元确定的损失；二、5%不赔的可能加上95%的输掉10000美元的可能。（大部分人选择二）另有两种选择，你会选择哪一个：一、9000美元确定的收益；二、95%赢得10000美元的可能和5%什么也不赚的可能。（大部分人选择一）人们要兑现当前头寸之结果的强烈欲望。一方面，如果现在的头寸在赔钱，你会慢慢地耗下去，希望它能有所转机，结果，赔钱的交易往往越做越大；另一方面，为了确保盈利能成为事实，又总是过早地变现当前盈利。人一旦对事物进行预测，虚荣心就会体现在其中。一般人面对的信息量每年都在翻倍，然而，在信息流失前，只能有意识地处理7个信息集。一旦你相信自己已经找到了一种模式，并相信它有效（通过几个精选的事例），你就会尽一切可能回避它无效的事实。人们没有考虑到头寸规模确定和退出市场策略是交易的关键组成部分，因此，在给定的交易中，人们经常将自己太多的资本置于风险之中。事实上，准确无误与赚钱无关。目标是任何系统的关键部分。你都不知道系统要做什么，又怎能开发出一个交易系统来呢？首先决定想要实现的目标，然后才能判定该目标是否实现。我们想实现什么样的回报？为实现这些回报，我们愿意忍受什么样的亏损？这是我们寻找圣杯的真正答案之一。那些仅仅为了生存必须赚到30%或者更多的人，就将自己置于难以为继的境地，而且其交易资本也难以获得增长的机会。说到弱点，我总是想一下子做很多工作，也许太多了，这应该就是我的弱点。我最希望爱因斯坦的一句话：事物的本质我们永远不会知道，永远不会。我认为灾害性事件除了有可能增加或减少市场的流动性和/或市场价值外，本身是不可预测的，因此设计适应市场流动性变化的系统才是关键。我认为可靠度（赢得比率）和你的入市没有关系，恰恰相反，它和你的市场退出有关。你没有一个预言未来的方法。你一定要确保你的观点对你是有用的，真正重要的是你要认识到自己的观点，因为你只能利用一个适合你的观点的系统进行交易。实际上，很多人在市场上赔钱，仅仅是因为他们没有足够的钱来实践其正在做的交易或者投资类型。短期交易产生的心理压力有可能把你击垮。圣杯系统背后的真正含义，即在市场中找寻自我。我认为应该尽最大的努力理解理念，对自己的优势理解得越多，你必须去做的历史性测试就越少。优化只是让你的观念与历史吻合，优化做得越多，将来系统的有效性就越差。六种不同类型的市场：平缓的上涨；剧烈的上涨；平缓的横向移动；剧烈的横向移动；平缓的下跌；剧烈的下跌。我们只能通过我们的观点进行交易。基本面分析充其量只能告诉你未来将移动的方向和大致的程度。它很少告诉你价格移动什么时候开始或者确切告知会走多远。基本面分析和技术面分析的合理结合为交易难题提供了一个解决方案。即使你受过高度专业化的训练也要避免自己做基本面分析。基本面分析预测价格走势，而消息则是追随价格走向的。“买谣言，卖事实”这句古老的格言似乎很有用。你可以在需求推动的市场上长期交易，获取非常高的利润水平。
想在更有利的价位进入和等待一个可能永远都不会来的退出而推迟入市是人类的本性。最好的分析，无论是基本面的，还是技术性的，在一个优柔寡断的交易商手里都是毫无价值的。如果你有疑虑，那么就以一个小的头寸开始，然后再逐渐增加。交易商和投资者经常对在大多数市场条件下都有效的方法感兴趣。波段交易就是一种适用于绝大多数市场环境的策略。波段交易在上涨、下跌、横向移动的市场上都是有效的，加上波段交易所提供的更频繁的交易机会，使得成功的波段交易商的账户资产曲线要比趋势跟踪者的更平缓、更稳定。因此，波段交易商经常能够采用更具魄力的头寸规模确定策略，只需较低的账户资本就可以成功地实施他们的交易策略。你买黄金，实际上是买黄金和货币之间的关系。你对套利的理解会让你放心地去参加下一次鸡尾酒会。套利是一种发现的魔术，它是把每分钟的细节探究到令人讨厌的地步的艺术和科学。经济本身是没有道德准则可言的。经济对局中人的情感是中性的，有一句话这样说：如果桌上有钱，谁捡了就是谁的。套利通常对时间是很敏感的。一旦有些机会被发现，竞争通常就会降低其利润，而且监管者最终也会堵上他们曾一度忽略的漏洞。黄金和美元的负相关关系，黄金和欧元的正相关关系。即使没有通货膨胀，我们在未来10-15年里也会经历商品价格的上涨。人们倾向投资于热门的共同基金，然而，一旦这些“热门”基金向公众做广告进行宣传，其业绩通常比其他基金要差。做广告的基金过去都有很好的业绩，但是一旦他们被推销给大众，其良好的业绩就少有能持续的。如果你投了钱，而它只是因为政策的规定才值得这么做，那么这也许是一个非常危险的策略。在交易中最为重要的因素是你的个人心理和确定头寸规模。一般人对其中的任何一个方面，要么知之甚少，要么一无所知。而且你肯定也不会听到媒体谈论这个话题。大的资金机构有一个优势——它们制定大多数人在努力赢取金钱游戏时要遵守的规则。我认为健康保健趋势将会对经济造成很大的影响。我们对投资行为存在强烈的追求正确的心理倾向。对大多数人而言，这种倾向大大压倒了利用交易方法实现总体利润的渴望，或者说它妨碍了我们实现真正的潜在的利润。样本越大，就越有可能知道系统的实际表现将会如何。我建议，哪怕只是对期望值有所了解至少也要达到30次交易。当然通过100次交易你也许可以更好地对系统在将来的表现进行预测。投机，就其实质而言，需要预测。——理查德•威科夫（Richard D. Wyckoff）大多数人都把重点全部放在了寻找正确的交易方案上，但是交易方案实际上是系统中最不重要的部分之一。一般来说，无论交易理念是什么，你都需要找到与其非常吻合的市场。而且你拥有的资本越少，这一选择过程对你就越重要。你有兴趣详细了解巴菲特的策略，那么我推荐你去读一下哈格斯特姆的书。巴菲特的真正策略是买一个公司——他不认为他是在买股票。巴菲特确实不关心时机选择，因为他的大多数投资都是终生投资。巴菲特所寻求的最后一个企业方案是公司可以定期涨价而无需担忧会丧失业务。巴菲特最后一个经营标准是避开那些墨守陈规以及经常把自己和其他经理进行比较的经理。
如果你购买了价值被低估的资产，那么市场价格最终会达到它的真正价值，结果，回报就会是非常可观的。我估计有95%甚至更多的人努力设计交易系统都只是为了找到一个极好的入市信号。入市只占赚钱游戏的一小部分。研究表明40-100多天的突破点使用起来仍然相当有效，包含较少天数的突破点就没有那么有效了。按照趋势的方向入市也许要比随机入市好得多。我认为预测与好的交易无关，很多不错的预测家，尽管预测技艺高超，但市场中却很难赚到钱。要当心那些自称有高深的交易技能的人。观察他们的交易，有时是他们如何确定头寸规模，如果他们不做低风险的头寸规模确定，那么就不是你要走开的问题，而是要赶紧跑开。一般来说，当市场在某个方向上出现了一天的剧烈波动时，就是你沿着移动的方向进入市场的很好的征兆。为了改变方向，车一般必须放慢速度，因此，如果一辆车跑得很快（很快的速率），它继续以相同方向快速行驶的可能想要比不这样做的可能性大。加速度被证明是一个好的折回方案的完美工具。例如，在管道突破发生之后，你只需要寻找一个减速的机会，减速一旦变为加速，你就会得到一个完美的信号，它只需要较窄的止损，就有可能给你带来非常高的R乘数利润。大多数人考虑的主要是入市或方案，然而这样做不会帮助你获得成功。你可以通过掌控退出和掌握头寸规模确定的艺术而变得富有。除非在进入市场时就已经非常清楚应该在什么时候退出市场，否则你就算不上拥有一个交易系统。此外，你还应该有如何实现利润的想法以及让利润滚动起来的策略。作为交易商，你的主要目标之一应该是策划R乘数较大的交易。停价水平控制着你每单位的风险，而头寸规模确定控制着你全部的风险。一个较宽的停价范围并不意味着大量的风险——如果头寸规模很小或者是最小限度的。还要记住的是初始停价是最坏情形下的风险，也就是R单位。你的大多数损失也许都小于1R，因为随着市场的移动和时间的推移，你退出市场的点也会上移。多元化是对无知的保护，只有在不知道自己在做什么时才需要广泛的多元化。大多数交易商甚至不知道他们赔掉多少钱才会失去工作。圣杯的源泉在于你自身，你必须为自己的行为及其结果承担全部的责任。你自己造成了你得到的结果；您只能利用一个在心理上适合你的系统进行交易；在试图开发一个系统之前，如果不解决主要的心理问题，那么你就会把这些问题带入你的系统之中。作为交易商或投资者，从非常长的时间来看，最终结果将是你的系统的期望收益减去你所犯的任何错误的函数。在交易中，不需要其他人促使我们犯错误，因为自然倾向会使得我们犯很多错误。如果系统带来的是一般的损失，当你把错误因素加进去之后，你或许会发现自己最终放弃了一个非常不错的系统。错误是如此至关重要。破产是因为糟糕的头寸规模确定，但是他们宁愿责备他人（或他事）。
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