2021:硅料飞升!
前言
昨日,硅料板块逆势飞升。
硅料,2021年确定是供不应求,硅料行业毫无疑问成为一个持续高速增长的赛道。
简单看几个数据:
首先,大的方面,国策上在2030年碳达峰是历史性的政治任务,必须完成。这是中国对世界的承若,是中国所提倡的人类命运共同体的具体作为。
其次,从行业数据看,2月2日中电联发布,预计2021年全社会用电量增长6-7%,预计全年新增发电装机容量1.85亿千瓦时,其中非化石能源发电装机投产1.4亿千瓦时。也就是说,今年新增发电装机77%来自清洁能源。
2020年太阳能装机容量48GW,预计2021年超过55GW,预期全球新增光伏装机未来2 年均超过20%。
尽管中国的太阳能装机大跃进式的发展,但是总体发电占比还非常微小,太阳能发电量只占发电量的1.9%,远远落后于美国和欧洲。
美国和德国的风电、光伏装机容量均已超过20%,而中国的风电、光伏总装机占比为7.5%。
这意味着为了追赶欧美,中国的太阳能装机必须大搞快搞,有多快搞多快。
第三,产业链的硅料流通格局看,目前已有的硅料产能90%被长单锁定,这意味着硅料下游的龙头公司基本上已经锁定了未来3年的原料供应,新增需求将在议价权上居于弱势地位,有利于硅料几个价格并且持续上涨。
硅料的供不应求,以龙头通威股份为例,2021年硅料产出只增长6%,而其电池片产出却要增长70%,其大客户隆基股份早已锁定了 未来3年的硅料订单。
第四,从产能增长和库存看,硅料投建周期长、产能释放缓慢,库存极低。2017年以来的低价,销售价格持续徘徊在60元的成本线附近,导致行业过去3年几乎没有新增产能,甚至有些企业产能还在下降。
尤其是2020年的疫情,下游停工,库存短期累积,出现了56元的极端价格,几乎导致全行业亏损,严重打击行业扩产信心。晶硅行业龙头之一的保利协鑫在2020年上半年股价一度跌至2毛钱,公司已经实质性破产,只能变卖电厂还债。
第五,下游电池片2021计划的产能,综合给家数据,基本上增幅在50%以上。上游产能扩张不到10%,下游需求增长50%,库存几乎为0,这样一个供需格局,将导致硅料缺口在2021年下半年达到40%。
第六,210大尺寸电池片的创新,由于210尺寸比180规格具有更好的成本和能效转化优势,又进一步扩大的硅料的需求。
最后,从成本和毛利看,行业龙头成本将维持在50元左右,全年售价将维持在86元左右,高价区间将突破150元。
太阳能光伏行业的火爆,已经今非昔比,这个行业经过10几年的捶打,已经走向了成熟,2021年是光伏行业成熟的元年,也是放眼未来10年蓬勃发展的一个行业,硅料行业将毫无疑问成为一个持续高速增长的赛道。
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