A股大反攻，北上资金年内净流入逾700亿！灵魂拷问又来了，持币还是持股过节？

春节的脚步越来越近，在周一上午市场突然跳水后，随后上演猛烈大反攻。

截至收盘，上证指数收盘涨1.03%，深证成指涨1.75%，创业板指涨2.64%。两市成交额超8000亿元，北向资金实际净买入近80亿元。

到了年底，对于持币过节还是持股过节的思考，不亚于是一次“灵魂拷问”。事实上，统计2016年以来春节后的数据，可以看出，多数年份节后整体上涨概率偏高。 

//  创业板指大反攻  //

在周一早盘跳水之后，A股发力主要股指均大涨，止步三连跌。两市成交额超8000亿元，创阶段新低；北向资金实际净买入近80亿元。

 （图片来源：Wind金融终端）

值得一提的是，创业板指数收盘涨2.64%，跳水反转力度生猛，拉出一根大阳线。其早盘跳水一度跌近1%，而后快速拉升到涨逾2%。

 （图片来源：Wind金融终端App）

个股方面，共2003只个股上涨，1969只个股下跌，赚钱效应好。

 （图片来源：Wind金融终端910市场情绪）

 //  影视股爆发  //

在行业板块方面，化工大涨，中药发力，工程机械爆发，煤炭活跃，一直低迷的影视概念股也走高。

影视指数大涨4.42%，唐德影视、北京文化、欢瑞世纪、金逸影视强势封板；华策影视、中国电影、横店影视、上海电影涨逾7%。

 （图片来源：Wind金融终端）

港股影视版块走强，猫眼娱乐盘中涨近8%，上摸至16.08元，创今年以来新高；欢喜传媒、阿里影业、IMAX 中国也纷纷跟涨。

距离2021年春节档还有4天的时间。2021年春节档堪称“史上综合水准最高的春节档”，共有7部优秀的国产影片在大年初一集中上映。

包括推理悬疑喜剧IP续作《唐人街探案3》、奇幻冒险大片《刺杀小说家》等。

//  北上资金年内净流入逾700亿  //

Wind数据显示，北上资金当日净买入79.29亿元，已连续7个交易日净买入，2021年以来累计净买入732亿元。

 （图片来源：Wind金融终端）

从沪股通、深股通前十大活跃股情况看，2021年以来沪深两市每日活跃股中，共有31只个股出现北上资金净买入，19只个股被净卖出。其中宁德时代净流入金额居首，为48.88亿元。五粮液遭净卖出94.07亿元。

从行业来看，包括五粮液、贵州茅台在内的食品饮料行业遭北上资金大幅净卖出，2021年以来累计净卖出额超过200亿元。

金融、新能源车和光伏三大板块净买入金额居前，其中金融板块年内累计净买入117亿元居首，新能源汽车和光伏板块分别净买入金额为47.8亿元和39.5亿元。

//  今年累计回购金额超350亿元  //

Wind统计显示，今年以来，已有近200家公司实施了回购，累计回购金额超350亿元。从相关公司所属行业来看，耐用消费品与服装板块回购金额最多，达92.88亿元；材料、食品与主要用品零售、汽车与汽车零部件、公用事业、软件与服务、资本货物、食品饮料等板块回购金额均超过20亿元。（仅统计集中竞价交易回购）

从具体公司来看，格力电器回购金额最大，超55亿元；上汽集团回购金额亦高达22.47亿元，紧随其后；永辉超市、华泰证券、国电电力、雅戈尔、华侨城A回购金额均超过10亿元。

//  节后大盘上涨概率超八成  //

到了年底，对持币过节还是持股过节的思考，不亚于是一次“灵魂拷问”。统计最近5年来A股市场在春节后市场表现，节后股市上涨的概率达8成以上。

统计2016年至2020年上证指数、深证成指、创业板指在春节前后收益情况。春节后5个交易日，10个交易日、20个交易日，上证指数的上涨概率（绝对收益为正的年份占比）均超80%。  

同样的，深证成指在最近五年，无论是节后5个交易日或是10个交易日，上涨概率都达到8成。

相对于上证指数和深证成指，创业板指节后上涨概率明显更高，数据显示，创业板指在春节后5个交易日上涨概率达到100%，节后10日和20日上涨概率也达80%。这也就意味着“春节后行情”，创业板指领涨概率偏高。  

市场分析认为，2月份开始，年报业绩披露逐渐进入高峰期，资金也进入加紧布局期，而有业绩支撑的个股往往能获得资金关注，市场容易形成做多情绪。此外，一季度一般是信贷投放的高峰期，资金面相对宽裕，市场更容易形成上涨趋势。 

不过， 2020年春节期间因遭遇新冠疫情“黑天鹅”事件，两市股指在春节前后均出现明显下跌，尤其是节后开盘第一个交易日，上证指数大跌7.72%，深证成指大跌8.45%，两市近3000股跌停。随后，被市场誉为“聪明资金”的北上资金大举入市，提振市场信心，两市股指也因此持续震荡反弹，节后5个交易日，上证指数跌幅不断收窄至3.38%。

//  机构观点  //

去年一季度受疫情影响，我国经济受到了严重的冲击，A股盈利增速也出现明显下降，在去年低基数基础上，今年一季度A股盈利增速复苏已是市场一致预期。

安信证券发布最新研报称，从估值分化指数看，分化指数去年11月以来整体呈现上升趋势，上周三年期PE分化指数从10.54%上升至11.06%。从个股估值分化指数看，分化指数从11月起持续上扬，上周个股估值分化指数从32.1%上升至34.3%，并创本轮新高。从市场情绪上看，上周A股换手率下降，全球恐慌指数下降。全部A股换手率下降0.1%至1.08%，中小企业板换手率下降0.18%至1.78%，创业板换手率下降0.64%至2.18%。

中信证券表示，宏观流动性紧平衡前移，预期紊乱下的避险情绪导致近期市场分化更为极致，但后续新发基金规模放缓，以及中小市值股票普跌导致散户的惜售行为，将弱化新旧资金置换并缓解极端分化行情，预计节后市场将回归轮动慢涨的均衡状态，节前建议布局“五大安全”领域中高性价比的军工、科技和农业。

粤开证券称，目前A股市场整体趋势向好，春季行情可期，建议投资者持股过节。技术视角来看，目前上证指数接近3500点附近，未来后市继续攀升的过程中，预计会有三个层次：分别为小级别3700点区域、中级别4000点区域和大级别趋势性4300点区域，不同位置的突破对于今年的全年强弱走势有着不同的意义。

景领投资表示，前期央行主动收紧短期流动性投放，旨在引导市场对流动性的预期回归常态，因此节前大概率会继续维护流动性稳定。在经济增长和信用回落的环境下，目前权益类配置吸引力仍然高于其他资产，盈利增长的确定性和持续性是支撑权益资产估值的核心。

领睿资产称，近期市场有所调整，主要源于市场对于流动性的担忧。尽管货币政策正常化是必然趋势，但并不会出现类似2018年那样快速收紧的情况，近期相关扰动所导致的市场走弱，正在带来良好买入机会，该机构将选择持股过节。

招商证券2021年1月陆股通持股分析报告指出，1月陆股通资金重点加仓了金融地产和TMT板块，持股集中度扩散，整体行业配置进一步均衡。

国泰君安证券称，从上周A股表现来看，当前市场交易动能不弱，追逐“确定性溢价”的步伐并未停止。但严重结构分化情况下，市场流动性的收敛，势必降低投资者对“抱团股”板块狂热程度的预期。在此背景下，建议投资者在春节之后将目光转向“抱团股”之外的绩优蓝筹。

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