预期中的蓝色蓝潮并未出现 股票交易员迅速抓住不败的牛市主题
本文首发于彭博终端
曾经期待美国大选出现蓝色浪潮进而政府出台大规模财政刺激措施的股票交易员运气不坏，这要感谢牛市一个久经考验的驱动力：廉价资金。
随着美国国债大涨，建立在利率接近零水平之上的投资策略又一次受到激励，帮助投资经理忘掉了对民主党一统国会两院并推出大规模刺激措施的希望破灭带来的失望情绪。
在选票统计仍在进行，各种迹象显示拜登获胜但共和党掌控参议院之际，美国股市上涨，市场专家迅速找出了利好股市的理由：一个规模略小的刺激方案仍然可能出现，并且美联储坚决地要将利率维持在低水平。
这个新的利率长期低位投资主题的赢家相对于输家将分别是：大盘股相对于小盘股，成长股相对于价值股，美国股票相对于世界其他地区的股票。
“规模较低的刺激措施意味着美国国债收益率下降，通货膨胀预期降低，美联储需要做出更多努力来抵消新冠病例激增带来的经济损失，” Dennis DeBusschere为首的Evercore ISI策略师写道。“其结果将是，债券的波动性可能会大大降低，这将使VIX保持走低倾向并支持股票。”
随着周三通胀预期下降，实际收益率也走低，这使得策略师看好成长股和动能股。长期借款成本下降对大型科技股等长期增长前景具有吸引力的股票有利，因为这意味着未来的现金流量可以较低的利率折现。相反，所有这些都对最近因为期待蓝色浪潮而表现略有起色的价值股不利。
瑞信集团的机构风险顾问团队在一份报告中表示，科技股再度成为市场领头羊可能会令对冲基金受益，因为对冲基金往往会超配科技股。
与此同时，罗素2000小型股指数相对于标普500指数料创出4月份以来最差的单日表现。新兴市场股票相对于美国股市迈向一个多月以来的最差表现。
美国大选之前，许多投资者期待民主党大获全胜能够扭转这种长期的股市趋势，特别是因为赢家和输家之间的估值差距已经扩大到多年来之最。
然而，政治僵局可能依然不会改变现状，至少目前是这样。
瑞穗国际策略师Peter Chatwell和Henry Occleston写道：“ 美联储干预措施以及未来的财政刺激措施（尽管比任何一方大获全胜的情况下都要慢和小）都应该为美国股市提供温和的上涨空间。”
加入彭博微信俱乐部
让您与信息、人物和观点紧密互联
点“在看”分享优质内容
暂时没有评论