都是大选的错！重磅信息无人知晓 ！中国释放强烈信号 你必须知道！

文/吕韬

恭喜拜登，拜登恭喜！

 

尽管中国还没有任何正式表态，但市场已经按耐不住内心的狂喜，用一番大涨表达对拜登的喜爱之情。

 

11月9日，A股行情火爆异常，行业板块几乎全部上涨，两市成交量更时隔2个月再破万亿！

 

指数上，沪指上涨1.86%，剑指3400，深成指上涨2.19%，收盘险些创出5年新高，创业板盘中涨幅一度达到3.6%，尾盘上涨2.96%，收在2814点。

 

外资是真的牛，聪明资金依旧聪明，单日流入接近200亿，三天流入350亿，这波A股上涨，外资的节拍，还是那么准！

 

外资很抢眼，但今天股市最靓的仔叫半导体，11月9日，东方财富半导体板块上涨5.62%，半导体ETF更是飙出8.81%。

 

看到半导体大涨，不少媒体和机构第一时间说道：

 

“拜登秩序”来了，中美贸易预期回暖，半导体最为受益！

还记得，特朗普没输之前，半导体行业因为“国产替代”，因为“建国概念”，曾经连续大涨，如今，企业没变，逻辑变了，结果还是涨！

 

这个结果告诉我们，逻辑不重要，涨才是硬道理，只有乐观情绪在，美国换人是涨，不换人一样涨！

市场太过火热 重要信号竟然无人知晓？！

一根阳线改变信仰，11月9日大涨之后，市场多头乐观不断，券商说：行情级别会超出想象。

 

此时此刻，最大问题在于：风险，都去哪了啊？

 

叶檀财经从来独立客观，市场大热我们冷静，市场大冷我们平静，针对市场一片唱多，对此我们有不同看法。

 

拜登上台，就中国而言，我们预期最大的利好是贸易问题迎刃而解。

 

然而，借用基辛格的话，世界回不去了，中美关系大格局已定，很难买到旧船票，二次甜蜜了。

 

拜登是奥巴马的副总统，奥巴马后期，一系列所谓重返亚太，亚太再平衡等战略足以说明，美国态度是大势所趋，不分红蓝。

 

具体拜登会如何做，更偏政治，离本文主题稍远，不具体论述，谈回贸易。

 

改善贸易，也许是个伪命题。

 

为什么？

 

看看海关总署的数据，前10个月，我国货物贸易进出口总值25.95万亿元人民币，比去年同期增长1.1%。

 

其中，出口14.33万亿元，增长2.4%；进口11.62万亿元，下降0.5%；贸易顺差2.71万亿元，增加16.9%。

 

这是中国出口自4月以来连续7个月保持正增长，进口也连续两个月正增长。就增速来看，10月份出口增速以美元计，已经达到两位数，11.4%的成绩，更是2019年3月以来最高。

 

具体国家来说，据海关总署的数据，前三季度，我国对东盟、欧盟、美国、日本、韩国的进出口分别为3.38万亿元、3.23万亿元、2.82万亿元、1.61万亿元、1.45万亿元，分别增长7.7%、2.9%、2%、1.4%、1.1%。

 

对美国2%的增长看似不多，但实际成绩不差。

 

FX168的数据显示，2012年到2019年8年里，中美贸易有3年负增长，3年增长仅为个位数。2017年如果不是2016年基数低，增速可能也不会那么快。

 

换言之，2%已经接近中美贸易的正常年份了。

特朗普一直在推特上大打中国牌，大打MY战，可谁知因为疫情冲击，美国的贸易政策，从结果来看，早已走样。

 

大选之前，英特尔、AMD等头部公司的解禁，其实传递出一个信号，即便特朗普再任，贸易政策依然有回转的余地，无非是怎么谈而已。

 

疫情之下，我们的思维容易极端化、悲观化，常常只设想差的，没预设好的。这一点在进出口方面尤甚，悲观预期太强造成，当我们听到印度不断转单，航运业不断爆表的消息之后，惊讶的发现，这根本不是我们想象中的世界。

 

悲观的预期，乐观的结果，乐观的预期，悲观的结果。

 

当前的中美贸易没那么差，因此如果把拜登当成贸易环节的救世主，以为中美贸易会大幅度改善，这个乐观预期，可能只能带来悲观的结果。

 

甚至，从外资角度看未来，预期已经折在市场走势里面了。

美国大选太吸睛 央行表态无人识！

这两天，全世界都在盯着美国大选，重要信息因此而被埋没。

 

11月6日，国务院政策例行吹风会上，央行有个表态非常重要，但几乎没多少人清楚。

 

什么表态？

 

央行副行长刘国强说：

 

近期，国际都在讨论未来应对措施退出的问题，特殊时期的政策不能长期化。

退出是迟早的，也是必须的，但是退出的时机和方式需要进行认真评估，主要是根据经济恢复的状况进行评估。金融还是为实体经济服务的，经济状况决定金融的政策应该怎么去适应。

 

同样一个会上，央行货币政策司司长孙国峰也说：

 

下阶段，稳健的货币政策将更加灵活适度、精准导向，根据形势变化和市场需求及时调节政策力度、节奏和重点，一方面特殊时期出台的政策将适时适度调整，另一方面对于需要长期支持的领域进一步加大政策支持力度。

中国股市历来和流动性变化紧密相关，少有情绪能够亢奋到，脱离流动性，独自拉动市场的局面。

 

2020年7月份我们看到，单日万亿，1.5万亿，只能把大盘拉到3400点，如今注册制了，股票越来越多，流通盘越来越多，这个变化意味着：

 

除非集中力量，把银行举得高高的，否则没有流动性进一步增持，指数更进一步并不容易。

11月6日，例行会议之余，央行还发布了一个报告，名为《中国金融稳定报告（2020）》，里面很清楚的提到：化解金融风险是重中之重。

 

根据央行的报告，券商的统计，这两年化解风险确有成效，但还不够，评级的结果中，评级较差的8-D级，占比还在12.4%，比2018年有下降，可比2017年有上升。

 

中国化解金融风险，往往跟随着加强监管，而监管自带收紧流量效应，收紧流量自然会对股市产生负面效应，这道理谁都懂。

 

10月24日，因为杰克一席话，监管的速度比预期来的更快。

 

11月2日，银保监会、央行下发《网络小额贷款业务管理暂行办法 （征求意见稿）》，里面明确：

 

网络小额贷款不得用于债券、股票等投资和购房。

调整是必然，退出是迟早，央行是这么说的，几个月来也会这么做的，看看Shibor的走势，趋势上一直在往上。

以前叶檀财经曾经告诉大家，人民币和股市是映射关系，互为表里，如今两者之间的关系其实越来越远。

 

在股市裹足不前，犹犹豫豫的日子里，人民币一往无前，硬生生走出一副不撞南墙不回头的态势。

 

7、6.9、6.8、6.7、6.6，一路涨涨涨！

从市场动作来看，央行确实没干预人民币，但从实质结果来看，央行货币政策正常化，真真切切在影响人民币预期。

 

试想，在一个中国+非中国的疫情世界里，只有中国回到常态，只有中国货币政策正常，人民币将会是何等变化？

 

人民币和股市分离的日子，不远了！

 

最后还有一点，非常重要，不能忽视。

 

无论因为什么，中国确实在对科技巨头加强监管，而美国同样监管可期。

 

拜登能够比希拉里更强，吸收激进派桑德斯的选民，和桑德斯达成默契是关键因素。

 

据中泰证券的研报，拜登为了吸收桑德斯的选民，充分吸纳桑德斯派的政策、并在团队中大量吸纳激进派成员。如：拜登和桑德斯草拟了共同方案，组建了共同的工作小组，每一个工作小组由5名建制派和3名进步派组成，每个小组的主席同时和桑德斯、拜登的顾问合作。

 

10月22日，美国媒体POLITICO曾报道，桑德斯对潜在拜登政府的劳工部长一职感兴趣。

 

美国大选之后，存在所谓“分封”，这是对大选的一种报偿，桑德斯对拜登胜选如此重要，未来势必会对拜登的政策产生非常重要的影响，他本人如果入阁，无疑更是如此。

 

桑德斯主张什么？

 

主张对科技巨头们的强监管，主张肢解科技巨头，减少垄断。

 

这两年，中美两国股市中，科技巨头、科技白马是行情上涨的最重要动力，如果监管火速加强，科技龙头们估值势必会受到重大影响，后市自然也将出现重要变化。

 

贵有贵的道理，好东西从来都不便宜，可环境变了，再贵的东西，也得有个折扣，再贵的东西，也需要新估！

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