即将接棒光伏？海外龙头已经暴涨256%

国庆假期回来后，受到港股光伏板块暴涨的催化， A股光伏板块暴动，其中福莱特已经两个一字板了。今天跟大家分享一个同样在国庆期间，美股暴涨的锂矿板块。

1、锂矿板块暴涨的2大催化剂

（1）特斯拉布局锂产业链

9月底以来，美股锂矿公司股价暴涨，其中宣布与特斯拉合作的PLL涨幅最高，上涨了256%，其他的如LAC上涨了100%，SQM上涨了23%等等。

往后看，不仅特斯拉意识到锂资源对电车发展的重要性，包括上游的宁德时代等电池厂也是如此。所以整体锂资源已经开始进行价值重估。

（2）欧洲电动车销量再超预期

9月份欧洲电动车销量达到16万辆，环比增长60%，同比增长166%。背后的推手是受到疫情影响，欧洲各国出台经济刺激方案，加大新能源汽车的扶持力度。例如，6月3日德国出台1300亿欧元的刺激计划，对电动车进行总计9000欧元/辆的补贴；法国也将纯电动汽车的补贴由6000欧元上升为7000欧元。

2、锂价Q4有望迎来反弹

（1）氢氧化锂、碳酸锂的价格已经见底

目前，中国碳酸锂价格 3.8w、中国氢氧化锂4.5w、海外氢氧化锂6w，这个价格已经低于澳洲矿山企业的现金成本。2015年-2017年碳酸锂的价格从4万元/吨上涨至12万/吨，如今价格再次跌回4万元/吨。因此，从多个角度来看，目前全球锂价已经处于超跌。

（2）Q4锂价将会出现反弹

上文提到，欧洲新能源汽车销量火爆。根据国泰君安证券9月份的调研来看，锂盐厂的订单量、产能利用率都在上升，库存在下降。因此，分析师认为国内锂价特别是碳酸锂价格在四季度会有所反弹，反弹空间为10%的涨幅。

（3）什么时候锂价可能出现反转？

国泰君安证券对锂的供需进行了测算：

供给端：原本预计2020年-2022年供给端将会是54.8、63.8、69.3万吨。但是如今受到疫情的影响，2021年-2022年新增扩产项目将会延期，那么2020年-2022年这三年，全球的供给将会维持55万吨。

需求端：按照原本的测算，锂价的反转可能出现在2022年底，因为2023年的需求将会达到57万吨。但是由于近期欧洲新能源汽车的需求太过火爆，分析师认为如果需求维持这个增速的话，可能21年底锂价就能迎来反转。

3、锂行业高增速的细分

（1）氢氧化锂的需求增速将会高于整体

锂行业可以细分为碳酸锂和氢氧化锂。其中，碳酸锂多用于磷酸铁锂，氢氧化锂多用于三元（高镍）。在现阶段，市场公认高镍三元电池将会是提升电池能量密度的主流趋势，因此氢氧化锂自然成为了“锂源”的首选，预计未来5年复合增速达到42%，高于行业的22%。

（2）氢氧化锂市场集中度更高

2019年，全球氢氧化锂行业的CR5市场份额达到90%，高于总体锂行业的集中度。其中，A股的2家公司占有29%的市场份额。

（3）赣锋锂业抢先扩产能

在这些公司中，赣锋锂业的扩产速度最快，预计2020年底5万吨氢氧化锂项目就将落地，届时市占率还将提高。

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