刚配股半年，又推百亿定增！天风证券欲募128亿补血，再融资高峰来袭？券业已迎千亿弹药

作者： 券商中国 | 2020-10-06

又一券商公布百亿定增预案，2020年果然成了券商再融资大年！

9月28日晚间，天风证券发布公告，拟向不超过35名投资者募集资金不超过128亿元，募集资金拟用于发展投资与交易业务、扩大信用业务规模、增加子公司投入、偿还债务和补充营运资金。

“此次非公开发行有利于公司增强资金实力，优化业务结构，把握市场机会，持续提升服务实体经济能力和综合服务能力。”天风证券相关负责人表示。

Wind数据显示，2019年全年，券商定增再融资没有一单落地。2020年，在资本市场改革加速的背景下，各大券商积极“补血”，定增和配股等再融资快速落地实施。

截至目前，6家券商完成定增募资金额合计达612亿元。还有浙商证券、中信建投、西部证券、天风证券等，合计共433亿定增在路上。此外，已有5家券商完成配股，募资合计318亿元，同时还有华安、红塔和国元合计175亿配股正在推进。

计划募资128亿元

随着资本市场改革加速推进，我国资本市场迎来新一轮的发展窗口期，证券公司作为资本市场的核心参与主体，资本金实力已成为证券公司核心竞争力。

9月28日晚间，天风证券发布公告称，董事会审议通过《2020年度非公开发行A股股票预案》，拟向不超过35名投资者募集资金不超过128亿元，发行数量不超过20亿股。定增完成后，持股比例超过5%的特定发行对象，限售期为48个月，持股比例5%以下的，限售期6个月。

目前本次发行尚无确定的对象，将面向符合证监会规定的基金公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者（QFII）以及其他境内法人投资者、自然人发行，信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。

天风证券相关负责人表示，天风证券是一家典型的混合所有制券商，除公众股东外，“天风股权呈现3个1/3的特点”，一部分为武汉国资、省联投等湖北和武汉国资平台，一部分为人福医药、陕西大德等大型民营企业，第三部分为信达、中航信托、光大金控等泛同业机构。

在监管部门放宽券业外资准入门槛下，天风证券此次非公开发行是否会有外资投资者值得期待。“希望通过此次非公开发行，与内资、外资，大型国有和民营企业等各类投资者，特别是国际知名机构建立紧密的战略合作关系，通过进一步优化股东结构提升公司发展天际线。”天风相关负责人表示。

某券商非银分析师表示，证券公司的净资本实力直接影响了其业务资质和业务规模，是证券公司抗风险、稳发展的重要基石。

证券业协会公布的2020年上半年净资本排名显示，天风证券仅以122.64亿排名行业第41。该分析师表示，今年以来包括天风证券在内的多家券商密集“补血”符合市场规律。天风证券作为一家中型证券公司，只有加快补充资本实力，把握当下券业发展的新机遇，才有可能在未来行业竞争格局中占有一席之地。

值得注意的是，今年3月19日，天风证券发布公告实施配股，配股价格为3.60元/股，可配股份数量共计15.54亿股，股权登记日为3月10日，拟募集资金总额将不超过80亿元。最终有效认购数量为14.86亿股，认购金额为53.49亿元。

资金投向五大领域，与恒泰整合备受期待

根据天风证券的定增预案，定增募集的资金总额不超过 128 亿元（含），在扣除发行费用后拟投入发展投资与交易业务、扩大信用业务规模、增加子公司投入、偿还债务和补充营运资金等五大领域。其中，投入在扩大信用业务规模方面的资金最高，达到49亿元。

具体来看：

第一，发展投资与交易业务规模的募集资金不超过38亿元。根据中国证券业协会发布的证券公司经营数据，自营收入已经连续两年超过经纪业务，成为证券公司第一大收入来源。与头部证券公司相比，天风证券的自营投资规模占比偏小，存在较大的提升空间。

第二，扩大信用业务规模的募集资金不超过49亿元。在目前行业佣金率普遍下调的大背景下，通过发展信用业务，挖掘客户综合金融服务需求，将有利于提升公司的盈利能力及市场竞争力；同时，信用业务作为资本消耗性业务，需占用大量的流动性，通过本次发行募集资金对信用业务的投入，公司可以扩大以融资融券业务为代表的信用业务规模。

第三，增加对子公司的投入的募集资金不超过13亿元。子公司可以拓展业务规模，抓住市场机遇，带来更良好、更稳健的业绩回报。

第四，偿还债务的募集资金规模不超过26亿元。截至 2020年6月30日，公司合并资产负债率为 69.15%，扣除代理买卖证券款后的资产负债率为63.75%；母公司有息负债总额为368.62亿元，有息负债占总资产的比率为59.23%。

第五，其他营运资金安排的募集资金规模不超过2亿元。

值得注意的是，在通过定增募资预案后，天风证券与恒泰的整合也备受关注。“天风若能抓住本轮资本市场发展新机遇，加快与恒泰证券资源整合，或将进入行业第一方阵。”某行业人士表示。

今年上半年，天风证券在完成恒泰证券26.49%股权收购的情况下，总资产已经达到740.83亿元，归母净资产177.27亿元，较上年同期上涨23.64%和46.23%。今年1—7月，母公司营业收入和净利润分别为22.52亿元和5.48亿元，其中净利润是2019全年的近1.8倍。

据了解，天风证券的优势在于机构服务能力较强，研究、资管、投行、并购等业务主要指标均已进入行业前20名，而恒泰在零售业务上较为强势，还握有公募基金和和托管牌照。“两者从业务上看，形成了较好的互补，有望形成1+1大于2的效果。”值得一提的是，一周前天风证券副总裁翟晨曦已出任新华基金联席董事长，而天风总裁王琳晶已出任恒泰直投子公司恒泰长财的董事长。

据了解，天风证券已向恒泰证券派驻了2名董事、1名监事及包括联席总裁、财务总监、董秘等多位高管，双方业务对接已全面启动，开始一体化运行。

2020年成券商再融资大年

截至目前，已有中信、国信、海通等6家券商完成定增，募资金额合计达612亿元；还有浙商证券、中信建投、西部证券累计高达305亿的定增方案，加上天风证券，合计共433亿定增在路上。