债市弱势难改，静待宏观数据和MLF落地｜债市综述

作者： Wind资讯 | 2020-09-15

// 债市综述 //

9月14日，现券期货延续弱势，国债期货低开低走全线收跌，10年期主力合约跌0.22%，盘中一度跌0.42%。5年期主力合约跌0.07%，开盘一度跌1.05%；2年期主力合约跌0.02%，盘中一度跌0.12%。有交易员表示，5年期国债期货主力合约开盘疑似乌龙指。交易员称，市场都在等待周二央行可能进行的MLF操作规模，以判断其对长期资金的支持力度。另外还有投资和消费等数据将公布，进一步观察经济的恢复程度。

Wind数据显示，本周央行公开市场将有6200亿元逆回购到期；周四有2000亿元MLF到期，按照央行最新操作惯例，每月MLF操作基本固定在15日（遇周末顺延）。

A股方面，周一创业板全天高位运行，表现强于沪指、深证成指。创业板综指收报3027.38点，涨3.10%，19股涨停；创业板指报2572.6点，涨1.42%；上证指数收涨0.57%；深证成指收涨0.61%；科创50收涨2.71%。创业板全天成交2705亿元，超过上证指数的2693亿元。

银行间现券收益率小幅上行1bp左右，盘中一度上行3-5bp，10年期国债活跃券200006收益率上行0.36bp报3.1350%，盘中一度上行3.86bp最高触及3.17%；5年期国债活跃券200005收益率上行0.92bp报3.01%，盘中一度上行5.42bp最高触及3.0550%。

交易员表示，近期利率债收益率虽然呈现出区间震荡的走势，并没有明确的趋势，但不同期限之间利率走势开始出现明显分化，5Y利率债走势明显强于10Y，此前5-10Y收益率曲线过于平坦的情况有所修正。

关于近期债券市场走势，中信固收称，当前债市的长短期纠结体现了市场对后续不确定性的担忧，市场试探心理浓厚，交易盘等待配置盘入场、配置盘等待供给高峰过去。短期利空的发酵仍在持续，但是中长期而言仍然有更多利多因素在酝酿，债券配置价值凸显。

江海证券认为，考虑到央行近期呵护资金面的态度和银行对长期稳定负债的缺乏，MLF将大概率加量续作，有利于资金面预期的稳定和债市情绪的缓和。而周二即将公布的8月经济数据虽然大概率继续向好，但考虑到市场对经济逐步改善的预期已经较为一致，上周五利率的大幅反弹也已经充分反映了经济乐观预期，经济数据对市场的影响预计将较为有限。

// 债市要闻 //

1、银保监会：前八个月银行业新增人民币贷款投放14.4万亿

银保监会：前8个月，银行业新增人民币贷款投放14.4万亿，同比多增2.4万亿，贷款主要投向制造业、基础设施、科技创新、小微、三农等重点领域。上述负责人还表示，今年前8个月，银行业新计提拨备1.4万亿元，拨备余额6.5万亿元，拨备覆盖率176.5%，具备较强的信用风险抵御能力。

2、2020年二季度末我国金融业机构总资产340.43万亿元

据央行初步统计，2020年二季度末，我国金融业机构总资产为340.43万亿元，同比增长10%，其中，银行业机构总资产为309.41万亿元，同比增长9.7%；证券业机构总资产为9.04万亿元，同比增长14.8%；保险业机构总资产为21.98万亿元，同比增长12.7%。金融业机构负债为310.01万亿元，同比增长9.9%，其中，银行业机构负债为283.93万亿元，同比增长9.5%；证券业机构负债为6.66万亿元，同比增长17.8%；保险业机构负债为19.41万亿元，同比增长12.8%。

3、国务院政策例行吹风会：服务实体经济明确金融控股公司准入规范情况

央行副行长潘功胜回应商业银行试点设立证券公司称，金融业分业经营、分业监管应予以坚持。此外，目前重点房地产企业资金监测和融资管理规则起步平稳，社会反响正面积极；将会同住建部及相关管理部门，跟踪评估执行情况，不断完善规则，稳步扩大适用范围。

// 资金市场 //

公开市场操作：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月14日以利率招标方式开展了800亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日有1000亿元逆回购到期，净回笼200亿元。

Wind数据显示，本周央行公开市场将有6200亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1000亿元、1700亿元、1200亿元、1400亿元、900亿元；周四另有2000亿元MLF到期，周五有500亿元国库现金定存到期。按照央行最新操作惯例，每月MLF操作基本固定在15日（遇周末顺延）。