太亮眼！单季入账超2000亿，京东亮出11个季度以来最牛业绩！爆发背后还有这些隐忧

今年6月18日在港交所挂牌交易约60天后，京东集团发布了回港上市首份财报。

这份财报的多项数据创下京东纪录：首次实现单季净收入超2000亿元、创京东11个季度以来最高增速，过去12个月活跃购买用户数达到4.174亿、活跃用户数量单季度新增3000万……透视这份亮眼财务数据，不难发现京东集团业务发力的动向，同样高增长背后也潜藏了一些隐忧。

截至美股收盘，京东收涨7.93%；京东集团港股17日收盘微跌0.16%，报242.6港元，期间最高涨至271.6港元，在港上市至17日收盘涨幅7.35%。

季度营收和用户增长数据创下京东纪录

今年6月18日，京东集团在港交所正式挂牌交易，上市代号为“9618”，此次发售了1.33亿股A类普通股、募资三百多亿元。在港交所挂牌交易约60天后，京东集团发布了2020年第二季度及上半年业绩。

财报显示，2020年第二季度，京东实现净收入2011亿元（单位：人民币，下同），同比增长33.8%，创京东近10个季度以来的增速纪录，并首次实现单季净收入超2000亿元。

截至2020年6月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到4.174亿，单季度新增3000万，同比29.9%的增速也创下京东近11个季度以来的新高。

在具体的收入结构上，电子3C仍然是京东商城收入的主要来源，今年上半年该项收入金额1917.8亿元；日用百货商品收入1165亿元；该平台广告服务收入236亿元，京东物流及其他服务收入增幅最快、上半年实现收入154亿元。

今年二季度，京东经营利润为人民币50亿元（7亿美元），去年同期为人民币23亿元。当季度非公认会计准则下归属于普通股股东的净利润由去年同期人民币36亿元增加66.1%至人民币59亿元（8亿美元）。

京东称，其业绩强劲增长来自于京东平台上品牌、商家、产业带等合作伙伴的增长。财报显示，今年半年间，有1137个品牌在京东平台下单金额过亿元，11个品牌下单金额过百亿元。下单金额过亿元品牌中，中国品牌占八成、近三成同比增长翻番。京东618期间，第三方商家成交额增速是去年同期的2.2倍。

此外，财报也披露了消费金融产品——京东白条的数据，截至今年二季度末，京东白条应收账款达到20.5亿元，相比上年同期，实现了快速增长。

 

收入结构有调整，京东物流收入154亿同比增长54.42%

透视这份亮眼财务数据，不难发现京东集团业务发力的新动向。

财报显示，在具体的收入结构上，主要是商品收入和服务收入。商品收入中，3C家电仍然是京东商城收入的主要来源，今年上半年该项收入金额1917.8亿元；日用百货商品收入1165亿元。服务收入中，该平台广告服务收入236亿元，京东物流及其他服务收入增幅最快（同比增长54.42%），上半年实现收入154亿元。

相比京东此前的年报，在最近三年，京东商品收入占总营收的比重近三年在90%左右，其中电子产品及家用电器商品收入约60%，另外30%为日用百货商品收入。平台及广告服务收入及物流及其他服务收入占总收入的比重约10%。

不过，很明显，在今年上半年，服务收入中，平台广告业务，以及物流业务的营收增幅均超过了商品收入增长速度，且服务收入在总收入中的占比11.3%。不管是占比还是增幅，均有明显提升。

 

在零售业务板块，直播作为互动工具受重视，京东零售与快手达成战略合作；今年4月京东零售推出“实时送达”；同时基于AR技术，推出在线试穿、皮肤评估服务等，用于彩妆服饰类消费。

在京东物流板块，截至2020年6月30日，京东物流经营超过750个仓库，涵盖总建筑面积约18百万平方米。

此外需重视的是活跃用户数据。财报显示，京东单季度新增3000万，同比29.9%的增速也创下近11个季度以来的新高；2020年6月的手机每日活跃用户较2019年6月增长40%。

不过，在财报中，京东并未披露其手机日活跃用户数新增，是来自京东商城APP，还是去年9月份上线的由京东“拼购”升级而来的“京喜”APP。

在用户结构上，今年初，京东零售集团CEO徐雷在财报电话会议上介绍，“按照收货地址来看，三到六线城市的用户占比已超过六成，销售额占比超过50%。”而这之中，京喜对新增量用户的贡献不小，去年双十一京喜用户中有超过7成来自3至6线下沉新兴市场。

“市场对电商业务的焦虑主要来自于用户数量。”国信证券互联网首席分析师王学恒指出。而在业内看来，在下沉市场京东仍面临挑战。尤其是近三年来，京东在渠道下沉方面的保守转型受业内诟病，尤其是拼多多的出现和崛起，更是加剧了多强相争的激烈战况。

安信国际研报显示，TOP3电商平台强者恒强，截至2019年底，测算阿里(含天猫&淘宝)、京东、拼多多三家合计电商市场份额约90.4%。

财报披露了京东集团的一些股权投资情况。

今年8月17日，京东集团子公司京东健康与高瓴资本就京东健康B轮不可赎回优先股融资签订了最终协议。高瓴资本预期投资总额超过8.3亿美元，交割后京东集团仍将是京东健康的控股股东；交割预计将在今年第三季度完成。

今年6月25日，京东集团宣布与京东数科达成协议，通过分润换股和以现金方式向京东数科追加投资人民币17.8亿元等方式，从而持有京东数科36.8%的股权。交易完成时，京东数科成为京东集团的权益法核算的被投资企业。此外，今年6月在纳斯达克上市的物流企业达达，京东集团作为基石投资者认购有额外股份，截至6月末拥有达达集团47.9%的股权。

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