欧元区反弹劲头不足 经济复苏从V型变为鸟翼形状

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抗疫封锁措施解除后，欧洲经济活动激增，但这份宽慰却在被卷土重来的阴郁所取代，表明该地区离全面复苏还有很长的路要走。

多种指标和高频数据显示，经济活动已显著放缓，甚至开始趋于平缓，或已低于危机前的水平，使得经济呈现V形复苏的希望落空。

一个主要问题是，部分国家可能不得不重启早先令经济遭受重创的封锁措施。随着人们在假期高峰期出去旅行与亲朋好友会面，欧洲的新冠病例也在不断上升。

彭博经济学家如是说

“抗疫封锁措施解除后产出激增，但欧洲经济复苏现在似乎在离正常水平还差5%到10%之时便停滞不前。社交疏离要求、消费者谨慎心理、外部需求，统统降低了经济的上限。不幸的是，即便经济活动如此低迷，也可能无法远离新冠病毒。”

-Jamie Rush，请查看彭博欧洲数据前瞻。

即使人们出行增加，但购物或外出就餐的次数也不抵危机前那般。随着各国重新实施隔离等限制措施，预计对旅游业的打击将会加剧。

对于许多人而言，经济崩溃最严重之时尚未到来。目前就业市场很大程度上受到政府大规模的职位保留计划和贷款的保护。随着这项支持的逐步退出，预计失业率将大幅上升，对需求造成又一冲击。

警示信号已经亮起。欧元区上半年失去490万个就业岗位，几乎抹去上次经济衰退以来创造的一半岗位。对裁员还会加重的预期打击信心的同时，也令消费者更愿意节省花销。

欧元区经济第三季度增长可能会表现靓丽，但远远不足以弥补缺口。

即使在新冠死亡病例较低和经济衰退程度较低的德国，经济学家认为明年产出也不会恢复到危机前的水平。

这意味着欧洲经济前景与其说是V形复苏，更像是呈鸟翼形状复苏。法国央行在预测中曾用过这一名称。

这一复苏形状适用于所有行业，尽管有些行业的表现不及其他行业。据法国央行调查，法国酒店餐馆的市场需求远低于正常水平，而之前迅速回暖的汽车制造业和制药行业达到高峰后又趋于平缓，甚至可能在8月份下降。

较长期预期仍低于疫情前水平。经合组织(OECD)的“欧洲综合领先指标”通常要比经济转折点提前六个月。该指标6月份时急剧反弹，但在7月份放缓，部分涨势被扭转。

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