半年涨超18%，安全感爆膨的黄金，下半年还有牛市吗？

作者| 超哥

来源| 超哥说定投(ID:FundCat)

上周A股继续大涨，创业板涨近13%，据说股民人均都赚3.9万元，是不是感觉又被平均了，很多人甚至都在抱怨踏空了，感觉错过了一个亿！

其实最近不止是股市牛，黄金也可能错过了“一千万”，上周悄然突破了1800美元大关，最近半年涨超18%，距离创造历史新高已近在咫尺，也就意味着，一旦黄金突破1921美元后，向上的空间谁也不知道能涨到哪去。

在如此牛气十足下，很多人不禁想问！你看我还有机会吗？那么下半年还会这么强势吗？

大家知道，黄金的最大优势就是避险，其次是保值。但目前股市这么好，大宗商品也气势如虹，全球经济更是在缓慢复苏，还有避险的必要吗？超哥认为恰恰是好事太多才有必要，下半年的风险和不确定性其实要远高于上半年，就拿美国来说，目前依然每天新增创新高，6万多的增长，丝毫没有拐点的迹象，更不用说二次疫情了，但美股却涨势如虹，大家都不理解为啥股市居然如此坚挺，难道疫情不严重吗？

并不是，美国如此背离的情况很有代表性，在全球大放水下，美国带头无限量印钱，发钱，甚至最近还要进行第二轮万亿刺激计划，直接导致流动性的泛滥，很多企业和个人拿到救济款后，没有去扩大生产和维持开销，而是部分投到了股市中，造成了泡沫的进一步变大，而实际上很多企业都很难快速摆脱困境，比如巴菲特清仓的航空，还有游轮，酒店，餐饮等，这些可是占到美股利润的半壁江山啊，至少未来3年都很难有大起色。

而此次领头的互联网经济，比如亚马逊，奈非等，其实是抢了线下的饭碗，但这种业绩爆发更像是回光返照，透支了未来的长期增长，因为几千万的线下服务业人都失业了，长期的消费能力必然遭受打击，只不过短期大家靠着余粮和救济金来硬撑罢了，这种利好带来的上涨你还觉得是好事吗？

而这种“回光返照”其实各国差不多，只不过有轻重之分罢了，即使是咱们疫情控制的如此好，很多出口和制造业还是受到不小冲击，只不过被国内强势的内需消费抵消了大半，但三季度可能就没那么明显了，在二季度快速复苏后，各种刺激政策和红利会逐渐淡化，市场上的钱慢慢变少，复苏的进度大概率也是在减缓的，那么对股市和大宗商品来说，行情可能就会进入到震荡期，大跌不容易，大涨也很难。

而此时，黄金很可能又成了避险的香饽饽，但超哥对下半年的黄金还是偏谨慎的，更多是一种低吸配置，而不是追涨，和主流机构观点差不多，向上空间也就不到10%，当然长期慢牛还是没问题，明年谁也不知道涨多少。

为啥下半年如此低调呢？主要有三个原因：

第一，全球流动性开始收紧预期，那么黄金市场的很多短期投机资金也会被迫卖出。随着全球缓慢的复苏，各种新药和疫苗的问世大概率会在下半年出现，那么各国也会开始稍微收紧利率，为以后应对风险做准备，毕竟市场上钱太多也是烦恼，钱很多时候并不是万能的，很多产业并不是钱能救的，最后只能费力不讨好，导致了资金在金融市场中的空转套利，制造各种泡沫，引发更大的风险。而热钱撤出对黄金中期也是利空，造成最近半年涨幅过快，技术性超买后的回落。

第二，通胀回落预期升温，通胀高对黄金是利好，可以提高抗通胀属性，但是从中国来看，下半年CPI大概率是要破2，震荡走低的，世界各国基本也是这个趋势，那么很多人不如选择银行定期或者银行理财更保值，那么黄金通胀“洼地”也会变弱一些。

第三，国际黄金ETF基金可能会中期净流出，大家会发现，截至6月，国际黄金ETF目前已连续7个月出现净流入了，是2010年以来最长纪录，总持仓达3621吨，再创历史新高。而国际黄金的走势很大程度和黄金ETF的净流入是正比的，如果8月国际黄金ETF流入放缓或者出现净流出，那么金价也会马上偃旗息鼓，而三季度就可能出现净流出现象，从而造成金价的下跌或者中期震荡。

那么没上车的朋友是不是就要观望呢？超哥虽然不看好中期的黄金走势，但依然会当做一种避险来配置，因为谁也不知道会不会有更大风险降临，而长期看黄金的确定性还是最高的。全球货币长期依旧在贬值，在各国极限放水下，货币体量持续增长，而黄金的供给和总量是有限的情况下，水涨船高是趋势，保值避嫌都好使。

也就是说，当黄金急跌或者阴跌到一定空间时，还是好的低吸时机，很多人问低吸黄金股可以吗？

过去超哥说过，通过定投黄金ETF的方式更稳健一些，一来黄金股业绩参差不齐，上涨和下跌和很多因素有关，咱们小白很难分辨，二来不方便定投，好的黄金股基本都几十元，一次就得几千到上万的买入，很多小白还是资金吃紧的。

而黄金ETF也就几百元一手，并且最好的参与方式又多了一种，上海金！就是咱们中国自己定价的黄金，上海金ETF（518600）优势，也可以T+0，还有利息，跟踪咱们自己黄金还是踏实，至少不会被国外交易所坑，比如前一阵的负油价，人家想咋修改交割规则就咋修改，黄金也是如此，目前主要是欧美定价，万一来个人为黑天鹅，咱们国内投资者还得买单，不如上海黄金踏实，但目前还在封闭期建仓，估计要一个月后上市，等上市后再定投也不迟。