流动性搭台 投资级唱戏 6月亚洲美元债市场供需两旺

本文首发于彭博终端

德意志银行：美联储流动性和信贷支持、市场风险偏好支撑需求

天风国际：杠杆正卷土重来，银行保险等资金成本低，偏好投资级

随着全球美元流动性的进一步改善，亚洲美元债市场在刚刚过去的6月份呈现供需两旺的局面，其中尤以部分投资级品种受到投资者的青睐。

彭博汇总的数据显示，亚洲除日本以外美元债上月认购倍数高达6.1倍，为2019年3月来最高，其中中资美元债认购倍数为5.8倍。一级市场上，除日本外亚洲美元债当月发行量380亿美元，为今年1月以来最高。

德意志银行集团大中华区宏观策略主管刘立男在采访中称，美联储的流动性和信用支持，以及市场对信用风险的偏好支撑了亚洲美元债的需求，在高收益债估值已经走高的情况下，投资者尤其青睐投资级的品种。

彭博数据显示，上月菲律宾电信公司PLDT Ltd.的债券认购倍数逾17倍，泰国石油企业PTT Exploration and Production Pcl的美元债倍数近15倍。两者评级均为投资级。

施罗德投资管理亚洲（日本除外）信贷研究负责人Raymond Chia表示，近期市场对非中国企业发行的美元债需求较好，包括泰国和菲律宾等，此外，蓝筹、一部分中国投资级发行人也吸引了投资者。

目前，三个月美元Libor拆借利率已经回落到2015年5月以来新低。美元指数从3月中接近103的逾三年高点回落至97一线，而多数亚币明显上涨。

天风国际机构资管部联席主管、《美元债投资实战》作者王龙接受采访时表示，在美元债被砸出“黄金坑”后，随着美元流动性显著改善，杠杆资金卷土重来，保险和银行由于融资成本低，偏向于投资级，而一些中小资产管理机构或者对冲基金，则更偏好于配置高收益和交易投资级。

他进一步表示，在资产价格反弹至3月之前的高点后，预计下半年市场较为波动，但美联储的货币政策包仍然会托底，3月份那种急跌较难再现。

刘立男预计亚洲投资级美元债将在7月份继续表现出色，而下半年的市场供求将更加平衡。

加入彭博微信俱乐部

让您与信息、人物和观点紧密互联

点“在看”分享优质内容