紫金要发转债啦！

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大家好，我是鱼哥，在市场耐心钓鱼的鱼哥。

说下明天申购的转债，以及一个让人意外的消息。

周一有两只转债申购。

泛微转债由泛微网络发行，规模3.16亿，当前转股价值101.82元，预计上市价在120元附近。

泛微网络是一家软件公司，有云办公、国产软件等概念，比较热门。

公司财报质地也比较牢靠。

会计方面，各科目都比较扎实。通常来讲容易出问题的存货、应收账款、商誉等科目都相当干净，此外在资产负债中，现金比例也很高。

财务方面，营收增长速度、经营净现金流比率、净资产收益率周转率等各方面都很好，几乎找不到什么缺点。

或许若说唯一的缺点，可能就是销售费用占比太高了吧，这家软件公司销售毛利率在95%以上，但销售净利率只有10%，主要因为销售费用比超过70%。

也就是每卖100元的软件，成本只有5元不到，但是要支付70元的销售费用。

从逻辑上来讲，这家公司其实技术不怎么行，业绩主要靠营销驱动（可以说没有核心竞争力）。

比如同为软件公司的同花顺，销售毛利率90%，但销售净利率高达50%。

高下立判。

比音转债由比音勒芬发行，规模6.89亿，当前转股价值101.14元，预计上市价约115元。

比音勒芬主要业务是生产高尔夫服饰。

鱼哥也实在没想到，专门生产高尔夫服饰的公司都做到上市了。

比音勒芬最大的问题是经营净现金流连续四年大幅跑输净利润，也就是这几年挣得钱，不少都是纸面财富。

主要原因是存货积压越来越多，目前仓库里的货一年都卖不完，这显然不太正常。

不过净资产收益率倒是不错。

总体来讲这家公司只能说中等偏下吧。看来真正的隐形冠军，大多不会上市啊。

两只转债的预期收益都还不错，就是发行规模比较小，中签率不会高，鱼哥还是坚持申购。

不中也没啥，中了就是意外惊喜。

周五紫金矿业发布了一个公告，讲公司计划发行可转债。

发行规模60亿，目的是为项目筹资。

去年紫金才进行了80亿的公开增发，目前又是60亿的可转债融资，紫金这步子还真有点大。

主要是近两年并购的动作太多了，不管是之前海外并购，还是最近收购国内最大的铜矿——巨龙铜业，都需要庞大的资金。

那么鱼哥说说，目前披露的紫金矿业计划发行可转债有哪些影响。

首先，对于紫金矿业来讲，发行转债利好大于利空。

紫金矿业由于近两年并购扩张很快，且后续依然面临建设投资带来的持续现金需求，导致负债率高企的同时放大了未来的筹资压力。

通过转债筹资呢，一方面能以低成本的方式筹资；另一方面也给股价带来了拉升预期，毕竟只有拉升股价才能将转债强行转股。

至于很多人会想到股权稀释带来收益比例的缩水。对于其他公司而言，可能确实如此，但由于紫金持续并购的矿山都是不可再生资源，因此影响很小。

虽然分蛋糕的人多了，但毕竟蛋糕越来越大了嘛。

其次，

机会其实有三个。

一是持有股票的情况下，配债能赚钱；二是转债申购那几天，股价大概率往上走；三只转债强赎需要30%以上的涨幅。

由于鱼哥对紫金比较熟，似乎可以好好把握把握。

最后，目前只是披露预案，距离正式发行申购最快还有半年之久。

短期影响或者说配债等等，都还不急，但凡事预则立不预则废嘛。

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