比肩国六!“限抗令”7月执行，替代品上位

7月“国六标准”实施倒计时，催化奥福环保一周大涨90%、创历史新高。

同样，7月起，饲料“禁抗令”全面实施，也将催化一波投资机会。“替抗”成长空间就此打开，未来5年达2000万吨。

受此重大利好，饲料抗生素板块内个股蔚蓝生物两连板、瑞普生物大涨6.32%。

早上盘中，脱水研报第一时间进行解读。相信在选股宝APP上订阅了脱水研报的用户都收到了推送。

1、为什么突然关注饲料禁抗？

（1）下月起，饲料禁抗令将全面实施

此前，农业农村部194号公告：从7月1日起将全面实施，饲料用抗生素将全面停止生产。19年至今政策持续推进，市场预期不断加强，相关政策如下图。

（2）禁抗趋势下，新型添加剂企业机会来了

广发证券认为，饲料禁抗饲料禁抗令将全面实施，从而加速兽用化药行业的整合，只具备同质化严重的兽药产品中小企业逐渐退出，行业内拥有核心技术和具备完善新型添加剂产品线的企业市场规模将进一步扩大，兽药行业集中度有望加速提升。

2、为何要实行饲料禁抗令？

抗生素作为添加剂被广泛用于我国饲料加工中，我国批准使用的兽用抗菌药物分为抗生素和合成抗菌药物两类，一般用于防治动物疾病和促生长。

（1）滥用抗生素带来动物疾病

据了解全球每年消耗的抗生素总量90%用在动物身上，致使细菌耐药性和药物残留等问题日益突出，滥用抗生素还将带来致癌、致畸等严重疾病。

（2）为了保证国民食品安全、生命健康

我国是全球抗生素使用最多的国家之一，人们食用抗生素的动物后产生次级并发症可能性加大。为了保证国民食品安全、生命健康，从2015起，我国开始推动禁用兽用抗生素，并于2019年起政策加速，2020年将全面退出。

（3）禁止饲料抗生素已成为一种趋势

下图看出，主要发达国家美国、欧盟、日本等国家，从上世纪80年代开始，已经先后出台法律禁止在饲料中添加抗生素，我们国家顺应时代趋势。

3、“替抗”成长空间打开

（1）饲料中需要添加剂

上文说到下月将实施饲料禁抗令，但饲料中添加抗生素是为了提高饲料转换效率、促进禽畜生长，同时也是抗菌增强免疫力、提高禽畜存活率，所以说养殖业饲料中必须要有类似的添加剂。

（2）功能型饲料添加剂成为替代品

目前，“无抗饲料”一般以中草药、微生态制剂、酶制剂、抗菌肽等作为抗生素的替代物以达到传统饲料的生长水平，在“替抗”需求下，功能型饲料添加剂市场空间有望被打开。

4、未来5年达2000万吨

据全国畜牧总站、中国饲料工业协会统计数据显示，2019年我国饲料添加剂产量约为1199.2万吨，较2018年增长增长5.8%。

2014-2019年，我国饲料添加剂产量的复合增长率约为8.35%，据前瞻推算2020年，我国饲料添加剂产量将超过1290万吨，到2025年饲料添加剂产量将超过2000万吨，假如未来几年在饲料禁抗令政策执行下，潜在替代空间达2000万吨。

5、3个可能替代物

上文说到“替抗”需求成长空间打开，未来5年空间达2000万吨。据统计，目前抗生素的替代物主要有以下三种：

①肠道健康产品，比如益生菌等；

②增强免疫功能的物质，比如酶制剂；

③植物提取物、低聚异麦芽糖等。

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