中泰证券成功登陆A股！区域优势明显，去年净利大增126%，新三板累计推荐挂牌555家

境内上市证券公司再添新成员。

6月3日，唯一一家山东省属券商——中泰证券正式在资本市场亮相，募集金额30.52亿元，股票代码“600918”；当天收盘价6.31元/股，涨44.06%。

中泰证券今年一季度收入为23.29亿至25.92亿，较上年同期变动幅度为-13.61%至-3.86%。2019年，中泰证券实现营收99.68亿元，同比增长41.89%，其中证券经纪业务手续费净收入达到24.25亿元，同比增长 23.36%，这其中来自山东省内的贡献较大。

成功登陆A股

作为唯一一家山东省属券商——中泰证券，6月3日在上交所主板挂牌上市。中泰证券此次公开发行数量6.97亿股，发行价格4.38元/股，募集资金总额30.52亿元。

不出意料，该公司股价当天涨44.06%，收盘价为6.31元/股。

值得注意的是，中泰证券首发市盈率达48.08倍，这是自2014年券商上市潮出现以来，首个市盈率超40倍的券商新股。13家券商首发市盈率都在23倍左右。最近一次逾40倍发生在2012年西部证券上市（首发市盈率48.33倍）。

据了解，由于市盈率偏高，此前发行工作一度推迟，并发布风险提示公告。4月28日中泰证券曾表示，原定于4月28日举行的网上路演推迟至5月19日。

区域优势明显

作为唯一一家山东省属券商，中泰证券坐拥山东地区的地理优势，环渤海经济圈、新亚欧大陆桥经济带、沿黄经济区的叠加地带，由此在战略上高度重视山东区域市场。

首先，在布点上，中泰证券营业部数量、股基交易量在山东辖区内均排名第一位。根据招股书，截至2019年9月30日，该公司在山东省内营业部占有率为23.14%。2019年1-9月，该公司在山东省内股基交易量占有率为33.76%。

相应地，该公司经纪业务中来自山东省的贡献占比较大。2016年至2018年及2019年前3个季度，该公司山东省内的经纪业务手续费及佣金净收入，占比分别为76.37%、74.30%、73.78%和75.03%。

而从山东外证券经纪业务开展情况来看，该公司尽管布点数量逾半，但收入贡献不超25%。

具体来看，截至2019年9月30日，中泰证券省外设立营业部153家，占该公司全国营业部总数的53.87%；其中有55家营业部亏损，因为大部分为新设，这些营业部有14家设立在京、沪、粤、浙、闽等经济发达、竞争激烈地区，营业部设立初期投入成本较高，盈利周期相对较长，短期内收入难以覆盖成本。去年前三季度，该公司山东省外营业网点证券经纪业务手续费及佣金净收入3.98亿元，占该公司证券经纪业务手续费及佣金净收入的比例为 24.97%。

在谈到发展计划时，中泰证券提到，要立足山东市场，积极覆盖国内经济发达和发展中地区。作为注册地在 经济大省山东省的唯一券商，该公司将积极寻求山东省各级政府、部门的大力支持，继续深耕山东市场，深度服务山东实体经济和资本市场发展，同时积极布局国内 经济发达和发展中地区，加大市场覆盖和开发力度，不断扩大市场影响力。

去年利润增长126%，新三板业务成亮点

从整体经营情况来看，中泰证券一季度业绩有所下滑，去年业绩则实现翻倍增长。

具体来看，该公司今年一季度收入为23.29亿-25.92亿，较上年同期变动幅度为-13.61%至-3.86%；预计归母净利润为6.40亿-8.11亿元，较上年同期变动幅度为-25.41%至-5.48%。

在去年业绩方面，该公司2019年营收99.68亿元，同比增长41.89%；归母净利润为22.81亿元，同比增长126.04%。其中，该公司经纪业务手续费净收入实现24.25亿元，同比增长23.36%；投行业务手续费净收入实现11.37亿元，同比增长58.87%；公允价值变动收益实现7.7亿元。此外，随着A股走势回稳，该公司信用业务减值风险得以缓解，信用业务减值损失同比明显减少。

除了经纪业务外为公司重要的收入来源以外，该公司投行业务及新三板业务也是另一看点。

据了解，截至去年9月30日，该公司投行业务团队（不含新三板）规模超过500人。2019年1-9月，该公司共完成保荐股票主承销项目7单，承销金额63.77亿元。截至招股说明书签署日，该公司在审保荐主承销项目6单，其中IPO项目2单，再融资项目4单。债券方面，2019年1-9月公司完成债券主承销项目119单。

新三板业务中，截至去年三季度末，该公司新三板累计推荐挂牌企业家数555家，在业内排在第3位，做市家数在业内排在第12位。中小企业金融部(原新三板业务总部)业务团队已经有121人。

公开资料显示，中泰证券IPO募集资金扣除发行费用后，拟全部用于补充资本金，增加营运资金，发展主营业务。计划重点使用方向有：加大资本中介和资本业务投入；促进证券经纪和投资银行业务转型升级；支持子公司业务发展；加强风控合规能力和信息技术系统建设。

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