【日元】“吃亏”在复产迟？澳/日、美/日、镑/日怎么走？

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本期看点

周三（5月6日）公布的ADP就业人数大幅减少2023.6万人，加剧市场对美国经济的担忧；避险货币美元、日元受益走强，其中美元/日元更跌至七周低位，日元真的转强了吗？或许只是假象。

日元“吃亏”在复产迟？

周三（5月6日）美国4月ADP就业人数录得减少2023.6万，尽管不及预期减少2050万，但仍远超前纪录低位的减少70.8万人。此外，美国达拉斯联储主席罗伯特-卡普兰(Robert Kaplan)预计二季度美国GDP将按年下滑25%-30%，失业率最高将达到20%。该数据出炉令市场对将于周五（5月8日）公布非农数据感到担忧，市场资金流入美元、日元寻求避险买盘，而其中美元/日元周三（5月6日）更进一步跌至日内低位106.00，刷新自3月17日以来近七周以来新低。不过，在美国异常极端的数据公布下真的能令市场避险情绪延续吗？答案可能是否定的，尽管美国因疫情冲击令其经济陷入衰退概率加大，但疫情同样存在于主要发达国家，相较而言美元仍具有更大吸引力。加之此次引发异常极端的数据的原因与金融危机时并不相同，疫情令市场消费锐减更多是直接冲击经济实体而非美国的金融，而在美国政府强力推动重启经济以及美联储持续释放放宽举措下，市场目前更多预期美国经济将于第二季度迎来报复性反弹。另一方面，尽管日央行实施进一步宽松的空间较少，但日本政府于5月4日宣布将从4月16日开始的全国紧急事态宣言在全国延期到5月31日，迟迟未能重启经济的日本将令更多国内资金流出而非流入。因而笔者判断日本迟于主要发达国家复工的差距将于未来一段时间得到体现，目前日元的短暂走强或只是假象。

日元盘面预测

澳元/日元：持稳68.0上方，后市或将再度上攻70.0水平

小时图显示，澳元/日元目前维持于68.0上方整固，整体而言上涨趋势保持良好，尤其是汇价并未进一步回落至此前区间内部，这大大增加后市澳元/日元向上突破前期高位70.16水平的可能，短期内若澳元/日元企稳68.0，后市有望再度反弹挑战70.0水平。

美元/日元：106.00成走势关键，后市有望触底反弹

4小时图显示，美元/日元目前维持于106.00上方整固，鉴于汇价自3月25日高位触及高位111.71后的调整结构较为充分，后市一旦美元/日元企稳106.00，有望反弹挑战108.00甚至109.00水平。

英镑/日元：升势仍未结束，后市有望挑战136.50

日线图显示，英镑/日元尽管近段时间以来持续回调，但下行力度有限，加之总体处于反弹走势当中，一旦汇价企稳131.00，后市有望进一步反弹挑战133.60甚至136.50水平。

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